简体
  • 简体中文
  • 繁体中文

热门资讯> 正文

侃侃地产top5-融创碧桂园

2020-04-20 09:36

融创这三年为什么大涨大跌?
顺境时看亮点闪耀: 地多好,团队强,产品力好;
逆境时看缺点窝心:杠杆高,文旅重,成长慢了。

再加上融创热度高,老孙粉丝多,如有个被融创吹手一段讲课录音被人发给我,说融创未来可以2000亿净利润,逻辑是地产行业应类比银行行业,可以30万亿年销售额,融创龙头可到10%份额即3万亿,利润率打点折得出2000亿净利润,是不是一帮人太热情了?

线性增长思维,可飞天了。所以我们写研报要求有行业分析,错误原因是:

1,城市化率到60%时体现是城市群、都市圈人口流入,全国遍地开花的局面已一去不复返,已布局全国各省的top地产公司面临去化后收缩战线。

2,盖房子是增量,而银行存贷款业务是流水式的,不能类推空间。

融创今年降杠杆决心挺大,没办法了,将从高杠杆高成长股变成低成长股。

碧桂园为什么很弱?

碧桂园高周转、强管理、低负债,相当优秀,但体量大了,且深耕四五六线,正在收缩战线,成长性差了,销售均价下降,这么大体量要快速上升城市线级则容易负增长,又有大量低级线土储去化需观察,转身难。

至于小镇、机器人,只要投入不大就不是主要问题。

碧桂园可能由成长股成为高分红的价值股。

至于未来净利润两家看500亿左右是合理的,别相信2000亿,碧桂园会更多一些,归母净利润再折一下。

 

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。