在美联储的加持下，投资级企业债发行创下历史新高

　　美联储3月17日宣布建立一级交易商信贷便利工具 （PDCF），并在3月23日推出直接在一级和二级市场购买投资级企业债的措施。自此之后，投资级债券发行量就不断上升，目前仍在不断刷新发行纪录。

　　标普数据显示，自3月17日至4月3日的投资级企业发债规模为2870亿美元 （4月前三天发行量高达620亿美元），这比去年整个二季度的发债规模还高出300亿美元。整个三月份，投资级企业债的发行量高达2610亿美元，比此前的单月峰值——2017年1月的1710亿美元，大选后的再融资狂潮——都要多出900亿美元。（图1： S&P）

　　企业需要这些钱来做什么呢？随着未来几个季度大量经济领域面临巨大的现金流缺口，有资质的发行者正在利用投资级市场补充流动性或进行债务管理。3月份约91%的发债资金被借款人用于基本流动性或再融资 （图1： S&P）。

　　事实证明，为了获取融资，发行者愿意支付更高的利差溢价。3月，单A级新发债券利差较上月平均利差扩大145个基点 （达到国债+236基点），BBB+级较上月平均利差扩大194个基点 （达到国债+296基点），BBB-较上月平均利差扩大264个基点 （达到国债+445基点）。（图2： S&P）

　　来源：智堡