美联储用紧急降息争取时间 同时着眼推出新工具

　　在3月中那个星期天的晚上宣布紧急降息时，美联储官员已经预计到需要用新计划来缓冲新冠疫情对经济的影响。

　　根据3月15日非例行视频会议的会议纪要，当时，美联储决策者认为下行风险上升，需要采取“强有力”的应对措施。

　　他们在这次会议上决定把利率降到接近于零，并在金融市场多处告急之际重启大规模的购债计划。

展望未来

　　但是会议纪要显示，他们已经预计到需要推出新工具，接下来几天他们也是这样做的。

　　“与会者普遍注意到，在这个充满不确定和形势瞬息万变的环境中，可能还需要采取其它措施来支持信贷流向家庭和企业，包括那些基于《联邦储备法》第13（3）条的措施，对于美联储来说，设计并准备好实施此类措施，是谨慎之举。”

通缩压力

　　会议纪要显示，官员们对衰退将持续多久多深存在分歧，不过数位官员强调，考虑到危机发生前美国银行体系的健康状况，“冲击只是暂时的”。

　　话虽如此，人们已经清楚认识到这场危机将带来进一步的通胀下行压力，而过去八年大部分时间，通胀率都低于美联储2%的目标。

　　官员们注意到，“美元走强、需求下降和油价下跌可能在未来一段时间对通胀构成下行压力”，进而导致通胀率更晚达到目标水平。

　　在3月15日政策决定宣布后的一次夜间电话会议上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔告诉记者，他预计病毒最终会结束，美国经济将恢复正常活动水平。但他补充说：“与此同时，美联储将继续使用工具来支持信贷流向家庭和企业，并通过货币政策来支持需求--最终，我们将尽一切努力让经济尽可能强劲的复苏。”

　　自那时以来，美联储推出一系列自2008年金融危机以来首次实施的紧急贷款工具。

前景急剧恶化

　　“所有与会者都认为，美国近期经济前景在最近几周急剧恶化，并且变得极为不确定。许多与会者曾多次调低自己的预期，以跟上快速变化的情况，”纪要写道。

　　在这种情况下，多数成员最终支持将基准利率调降到近零的决定。

　　“鉴于全球新冠疫情给经济前景带来的下行风险急剧增加，与会者提到从风险管理角度来考虑，需要采取强有力的货币政策应对措施。”