奥园全年业绩增长目标降至12% 回应做空：会用数字驳斥

　　来源： 8号楼工作室

中国奥园集团股份有限公司（简称“奥园”）在3月25日下午举行2019年业绩发布会。会上，被问及有匿名人士发布做空报告一事时，奥园高层回应称做空是正常商业行为，公司会用数字说话，驳斥做空行为。

　　同时，奥园高层会上表示今年业绩增长目标为12%，这与该公司年初发布的不低于20%的目标相比，有所下调。奥园内部人士对8号楼表示，目标下调主要是受疫情影响。

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非控股权益占比较高 

回应做空：会用数字驳斥

　　奥园2019年财报显示，截至2019年12月31日，该公司非控股权益约219.66亿元（人民币，下同），约占总权益的59.37%，较2019年上半年的比例62.12%略有下降；非控股股东应占年内溢利10.21亿元，约占总溢利的24.3%，较2019年上半年的比例有所上升。

　　该公司非控股权益占比较高，而非控股股东应占利润较低的问题受到市场人士的关注。今年3月，奥园就被匿名人士发布做空报告，指其以“明股实债”的方式，将数百亿借款通过信托和奥园股权投资基金等关联方，注入到子公司的非控股股东权益中，且隐瞒和低报归属非控股股东利润。

　　奥园随后澄清称，在开发项目中引入非控股股东是行业普遍做法。项目开发具有周期性，权益和利润不是同业绩期呈现，存在时间差。

　　本次业绩发布会上，奥园高层再度回应了非控股股东权益占比较高的问题，称“公司在2017年开始大幅进行收并购合作，导致非控股股东权益有一个明显的上升。其实从2017年到2019年，非控股股东权益（占比）还是比较平稳。项目从投入到实现回报是需要二至三年的一个周期，尤其有很多股东投入的是旧改项目，它的周期会更长，所以需要时间慢慢体现”。

　　该公司高层表示，相信2020年至2021年非控股股东收益会得到提升，而关于权益占比，“我们没有一个目标说要降到多少金额，这跟我们的合作模式、发展速度是相关的，所以我们还是会动态调整。”

　　被问及做空一事时，奥园高层就表示，近年来公司股价表现突出，交易量大，因而受到较多关注。做空是市场上正常的商业行为，健康的市场有做多也有做空。公司会用数字来说话，驳斥做空行为。

　　（从左到右依次为：奥园营运总裁马军、奥园主席郭梓文、奥园行政总裁郭梓宁、奥园首席财务官陈志斌）

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全年业绩增长目标降至12%

内部人士：受疫情影响

　　销售方面，奥园高层表示，疫情对于今年2月份的成交有明显影响，不过3月的到访量回升比较明显，已经恢复到去年同期的70%左右的水平。相信4月份老百姓生活能走上正轨，政府可能会出台政策刺激经济。“目前来看，今年3月的成交量会接近去年3月份总体水平”。

　　奥园高层表示，今年公司的业绩增长目标为同比增12%。这与奥园今年年初在公司新年致辞中宣布的不低于20%的增长目标相比，有所下调。奥园内部人士对8号楼表示，目标下调主要是受疫情影响。

　　会上，购地预算、可结转金额和净负债率也是媒体较为关注的财务问题。

　　其中，对于今年的购地预算，奥园高层回复称将不会超过全年销售额的三分之一，即约400亿元左右。针对该公司有较高的可结转金额约1705亿元，高层表示其中约有800亿元会在2020年结转，剩余部分会在2021至2022年陆续结转。

　　奥园2019年的净负债率74.9%，较过往几年有所升高，对此奥园高层回应称，净负债率上升主要是受百年人寿交易收购案影响。公司会将净负债率控制在80%以下。

　　对于去年收购百年人寿折戟，奥园高层会上表示公司暂未考虑其他金融牌照。海外市场方面，除了现有的澳大利亚、加拿大项目，奥园暂时没有境外扩展的考虑。

奥园主要财报数据摘要

　　奥园2019全年业绩显示，报告期内实现营业额约505.3亿元、核心净利润约51.2亿元，同比分别增长63%和67%；毛利约150.21亿元，毛利润率29.7%。每股基本盈利为156.48分，同比增长74%。建议派发末期股息每股55.0分，派息比率35%。

　　债务及现金方面，于2019年12月31日，奥园总负债主要包括合同负债861亿元、总借贷958亿元，净负债率为74.9%。期末，总银行结余及现金约680.6亿元。合同销售现金回款率约78%。

　　主业方面，2019年奥园实现合同销售1180.6亿元，同比增长约29%；2019年合同销售金额权益比约83%。截至2019年12月31日，已签约未确认的合同销售金额约1705亿元（含税）。2019年新增项目87个，新增可开发建筑面积约1609万平方米（收并购项目占79%），新增货值1861亿元，平均土地成本为每平方米3199元。

　　2019年12月31日， 奥园土地储备总建筑面积达4503万平方米（权益比79%），总货值约4585亿元。计入城市更新项目后，总货值约6845亿元。