美国大动作：联邦利率直降为0，重启QE量化宽松

作者：神僧鸠摩智 

来源：华尔街扛把子

随着美国的新冠疫情越来越严重，从周五特朗普宣布全国紧急状态，今天周日，美联储就直接把之前很低的利率从1.0%-1.25%直降到0%-0.25%。这等效利率就是0了。

这是2008年金融危机以来，美国首次将利率再次降为0。利率为零的直接作用即使促使商业和个人降低借钱成本，促进经济发展，使金融市场尽可能稳定，防止全国各地的企业关闭潮的出现。利率是央行调节市场行为的一个重要武器。

更重要的是，美联储还宣布将重启危机时代的“量化宽松”，购买数千亿美元的债券，以进一步降低利率并保持市场流动性。

在接下来的几个月中，作为新的量化宽松政策的一部分，美联储将购买至少7000亿美元的债券。其中至少有5,000亿美元将是美国国债。其余的将是抵押支持证券。

这种量化宽松出现，会根据经济情况，也很可能再次推出更大规模的QE。

美联储在声明中发声，将“使用其全部工具”来支持经济和“市场的平稳运转”。之前，3月3日美联储就有紧急降息，并且上周向债券市场注资1.5万亿美元，以确保正常市场运作有足够的流动性。

我们预计在美国经济从冠状病毒低迷中恢复之前，美国将维持超低利率。

目前新冠病毒直接的健康破坏，大家都很谨慎小心了。但是对于潜在的经济危害，恐怕还没有意识到。

美国餐馆就餐人数年度变化

上图，可以看到餐馆就餐人数已经降低了接近40%。 相关的行业都会受到重击。

而美联储现在政策的推出，就是要提前预防经济的大幅下滑。这也是国内尽管肺炎没有消除，各个地方还是在谨慎的快速复工。

在疫情期间，随着大小企业的销售额急剧下降，全国范围内已经开始裁员。美国股市正以历史上最快的速度下跌了20％，道琼斯工业平均指数直接处在了熊市的区间。

美联储周日的措施是刺激经济的第一步，并且不排除之后进一步采取更多措施的可能。

但是股市到底会怎么反应，还是未知数。

一方面，美联储救市应该是个积极信号。但是美联储推出这些政策，市场可能会反向解释，认为经济风险更高，引发更多抛售。

这些我们周一就能看到了。

尽管，美联储可以提供经济的支撑，同时还是需要美国过会来立法，刺激增长，同时保障失业人口在家的生活。

上周六，美国众议院就通过了数十亿美元的额外资金，用于医疗，和支持那些必须待在家里的工人。

美联储同时将美元掉期额度扩展到其他主要国家，包括日本，英国，欧洲，加拿大和瑞士，以确保这些国家手头有足够的美元储备。这个政策也和2008年危机的时候政策一致。 

美国过去70年的联邦利率

历史上的最高联邦利率

联邦基金利率在1979年和1980年达到20.0％的高位，以应对两位数的通货膨胀。 当时1980年的GDP增速是负数-0.3%. 

1973年3月，当总统理查德·尼克松使美元脱离金本位之后，通货膨胀率在1974年12月，通货膨胀率从4.6％增至12.3％，几乎翻了三倍。美联储将利率从5.75％翻了一番，达到11.0％的高位。直到1975年4月，通货膨胀率一直保持两位数。美联储在1974年7月将联邦基金利率提高到13.0％的峰值。1974年美国的GDP增速也是负数，-0.5%。 

历史上的最低联邦利率

美联储在2008年12月17日将其降低至0-0.25%。这是一年多以来的第10次降息。美联储直到2015年12月才恢复加息。2008年美国的GDP增速也是负数，只有-0.1%.

美国过去60年GDP增速

现在美股期货已经随着美国新QE的宣布应声而跌，道琼斯跌了-2.55%。 

对于股市，历史有时候不能简单对比。相同的政策，在不同的时期，会对股市有截然不同的结果。如果在股市低迷一段时间之后，美联储推出类似刺激政策，必然会大力推动股市。现在股市继续下跌，只能说明，市场还处在恐慌阶段。刨除临时的反弹，进一步的下跌还会来临。