小米到底值不值得投资？

$小米集团-W(01810)$ 我听有人把小米比作costco，乍一看还挺像的，但是costco赚的是会员费，请问小米赚的是什么？除了吆喝之外我倒是没有看到什么！一家天天喊自己没有利润的公司，作为消费者，我非常喜欢，非常支持，但是作为投资者，我存疑。另外，所谓的小米生态的那些企业，到底是小米直接投资控股的，还是顺为投资的？

这些企业的利润能否反映在小米的财报中？为什么上几期财报中都说只是战略投资，盈利不能反映在小米的财报中，如果仅仅是战略投资，盈利不能够反应在小米的财报中的话，我想知道，小米不赚钱，甚至有些产品和市场赔钱的赚吆喝，打造小米生态，小米商城，最终的受益者到底是谁呢？

是上市的小米集团，还是顺为资本，还是其他的什么机构或公司呢？这就很让人玩味了。

小米的员工喜欢把雷军比作是乔布斯，但是乔布斯的$苹果(AAPL)$ 和小米可以说是个截然不同的公司，苹果是有着高盈利，好产品，同时还打造了巨大的苹果生态，IOS生态圈。

所以两年前巴菲特就开始大范围投资苹果。只因为苹果赚的是真金白银。那么小米赚的到底是什么呢？力挺小米的人，一说到小米不赚钱的时候，就开始讲情怀，讲信仰；

但是一旦说道华为的时候，就开始喷什么爱国为，说华为沾上了民族情怀不好之类的话。如此双重标准是不是有点太明显了呢？

我在网上看到了很多人说投资小米的逻辑，但是每一条我都发现根本站不住脚。例如5G时代来临，大家换手机的说法，以及物联网的说法，都是站不住脚的，因为5G时代绕不过去的是基站和芯片，这两个，小米都没有。

华为已经开始上线自己的麒麟芯片就是这个道理，$格力电器(SZ000651)$ 的董小姐也要做芯片，也是这个道理，每一个中国人都很爱国，企业家更爱国，但几乎没有企业家是仅仅因为爱国就造芯片，因为这不是闹着玩的，企业首先得有这种能力，而且造出来要有市场才行，否则企业不是福利机构，不想着合理的利润率，过不了多久就会倒闭了。所以对于5G时代最基本和最常用的基础设施，小米不具备，需要不断的从其他公司或国家进口，尤其是高通。

将来不排除从华为买，那么，不论从哪里买，都是要被卡脖子的。多年的事实证明，在芯片这方面，下游企业是没有议价能力的。说到换手机，现在还看不出来全民立即换5G手机的动向，至少5G的基站现在还没有全部都铺设到位，另外现在小米手机的出货量全国第四，也没有数据表示，之前用华为和两个O的手机用户会优先考虑换小米的手机。

至于5G 的物联网，刚刚已经说了小米生态的关系，暂且不说这些企业能否大幅度盈利，就算是盈利了，那也显示不到小米的财报中，跟小米的收入也没有任何的关系。所以5G的概念对像富士康这种生产企业和高通这种芯片上游企业有利好，但是对小米貌似并没有那么友好。

那么话说回来了，小米到底值不值得投资呢？我认为如果现阶段的这些不改变的话，并不值得，不得不承认小米手机很好，号称“价格屠夫”，往好了说是性价比高，往直白了说，就是便宜。

但好产品不等于好公司，好公司也不等于好股票。