畜产品专题：“以史为镜”—SARS期间畜产品市场行情回顾及2019-nCoV影响评估

作者：农产品组

来源：华泰期货研究院

摘要

2020年1月20日，这一天武汉新型冠状病毒（2019-nCoV）感染事件升级，截至24时，国家卫健委收到国内4省（区、市）累计报告新型冠状病毒感染的肺炎确诊病例291例（湖北270例、北京5例、广东14例、上海2例）；14省（区、市）累计报告疑似病例54例（湖北11例、广东7例、四川3例、云南1例、上海7例、广西1例、山东1例、吉林1例、安徽1例、浙江16例、江西2例、海南1例、贵州1例、宁夏1例）。日本通报确诊病例1例，泰国通报确诊病例2例，韩国通报确诊病例1例。当天，国家卫健委发布2020年第1号公告：一、将新型冠状病毒感染的肺炎纳入《中华人民共和国传染病防治法》规定的乙类传染病，并采取甲类传染病的预防、控制措施。二、将新型冠状病毒感染的肺炎纳入《中华人民共和国国境卫生检疫法》规定的检疫传染病管理。国家法定的甲类传染病只有两种：鼠疫、霍乱。乙类传染病包括：传染性非典型肺炎（SARS）、人感染高致病性禽流感等。这次武汉新型肺炎的发病时间、流行特点均与2003年的SARS有诸多相似之处，故此，我们梳理当年“非典”背景下的畜产品价格表现情况，“以史为镜，可以知更替”。

风险提示：2019-nCoV大流行、禽流感暴发、非洲猪瘟不可控

一SARS疫情简述

SARS指严重急性呼吸综合征，国内当时称之为“非典型肺炎”。于2002年11月在中国广东顺德首发，初期主要发生在广东、香港等地，2003年2月开始向全国及其他国家和地区蔓延，3、4月以北京为代表的省市疫情加剧，4月17日以中央政治局会议为标志全国加大防治工作，5月疫情开始缓解，6月WHO相继解除国内省市旅游警告，7月“非典”过程基本结束。国内广东、香港、北京影响最为严重，感染人数过千。

二SARS期间畜产品市场表现

1、生猪

通过回溯2000年以来的生猪价格表现，2003年“非典”期间，生猪养殖行业受到牵连。2003年2月-6月猪价持续下行，以猪粮比价5.5作为盈亏平衡点来看，2-7月份猪粮比价均低于5.5，上半年持续处于亏损状汰。7月份以后猪价快速上涨，开启新一轮“猪周期”的上涨。无论是从猪粮比衡量养殖利润的角度还是猪价走势情况来看，2003年养猪除“非典”时期价格较低以外，全年养殖利润明显好于2001年和2002年，也可以说2003年是养猪行业的盈亏转折之年。“非典”过后猪价大幅上涨，养殖利润持续走高。2003年突如其来的“非典”疫情，由于加强人员流动的管控，实行区域隔离，进而造成市场分割，流通受阻，货流量明显减少。产区生猪供大于求，价格下跌；销区供不应求，价格上涨。“非典”时期的封锁、隔离，也导致人们外出就餐减少，肉类团膳需求降低。给多地造成卖猪难，养殖者只好采取低价抛售、淘汰母猪、减少补栏等行为，导致“存栏断层”，下半年猪价开始快速上涨。

2、肉禽

“非典”暴发初期，传闻与“禽流感”有关，因此“非典”对畜产品的影响主要表现在家禽上，而家禽业受害最严重的是肉鸡产业。传闻导致广大消费者不敢吃鸡，在消费心理上造成较大负面影响；再次，由于害怕感染“非典”，人们尽可能不到公共场所、餐馆、酒店，餐饮消费需求剧减。以温氏为例，一段时间肉鸡销售量由“非典”前的平均每天80万只萎缩到40万只以下，积压肉鸡超过330万只。这期间，肉鸡产品价格一路暴跌，两省肉禽生产企业损失惨重，许多中小企业倒闭，甚至龙头企业也面临破产危险。据不完全统计，广东、广西两省因“非典”造成的肉禽业损失达15亿元，其中广东10.8亿元，广西4.2亿元。

此次“非典”对 两广肉禽生产企业造成的损失主要表现为以下几个方面：1）活鸡价格大幅下跌；2）商品鸡苗价格暴跌，出现“跳水”；3）提前淘汰在产或青年种母鸡；4)父母代鸡苗作商品苗出售；5）销毁鸡苗或种蛋当商品蛋处理。

3、鸡蛋

“非典”期间鸡蛋价格大跌，3-8月份蛋料比价持续低于蛋料比价盈亏平衡点3，一是2002年补栏量大增，使得2003年春天开产鸡增多；二是“非典”影响运输和消费。供增需减，价格持续走弱。同时2013年蛋鸡苗的价格也随之走低。

三2019-nCoV疫情进展及对畜产品影响评估

武汉新型冠状病毒最先暴露的场所为华南海鲜批发市场，早先患者均为该批发市场商户。1月20日钟南山院士在回答央视白岩松的新闻采访中指出，初步流行病学分析，很可能是海鲜市场的野味，野生动物传到人，现在发展到人传人。目前尚不明确究竟是何种野生动物携带有该种病毒，宿主是谁、有没有中间宿主均是未知。但为防患于未然，多地已着手关闭活禽市场，如此一来，对家禽（无论是肉鸡还是蛋鸡）都极为不利。其一，目前武汉、合肥、河南、上海等地均已下达行政命令责令关闭活禽市场，出于防范疫情的考虑无可厚非，但容易给消费者造成不可避免的恐慌和错觉，认为吃鸡肉也不安全，活禽身上也带毒，进而抑制消费，短期内会给肉禽养殖带来灾难性的打击。原本因为猪肉有缺口，肉禽养殖量在去年大增，如今因为武汉肺炎疫情一事，肉禽销售受阻，短期价格暴跌似不可避免。其二，于蛋鸡养殖而言，相当一部分淘鸡走活禽市场销售，活禽市场的关停，使得一部分可淘可不淘的淘汰鸡延淘，新开产增加+出淘不畅，鸡蛋产量进一步增加。节后淡季鸡蛋价格将进一步走弱，跌幅加大且持续时间延长。唯有鸡蛋价格持续跌破成本线。本轮周期长达30个月的持续盈利，大家普遍能扛，因此蛋价持续低位维持的时间将更长。

倘若武汉肺炎疫情继续蔓延，那么非常有可能走2003年“非典”的老路，区域隔离，导致人流货流不畅，消费者外出就餐减少，学生延迟开学等等情况，于鸡蛋消费而言，或多或少都会受到影响。倘若疫情形势乐观，年后很快解除，消费者恐慌消除，则肉禽、蛋鸡养殖将再度回归基本面。总之，在武汉新型肺炎疫情这只“黑天鹅”没有消失之前，肉禽业将从19年的盈利迅速走向亏损，参考2003年当时“非典”情景。蛋鸡而言，出淘进度不及预期的情况下，蛋价低迷时间进一步延长。于猪而言，原本供应短缺，若消费者对禽肉敬而远之，则生猪养殖将充分受益，但就短期来看，猪价大概率继续维持震荡，上涨空间亦有限。