热点解读 | 武汉疫情医药股大涨，到底哪些标的受益？

受到武汉事件影响，东阳光药（1558.HK）今日跳空高开高走，那么武汉事件对东阳业绩的真正影响又有多大呢？

目前网上流出的武汉协和医院发热门诊的诊疗方案，对发热小于38度、发热大于38度、以及根据肺CT确诊是否为病毒性肺炎而进行的不同的诊疗方案（如下图所示）。

由于病毒性上呼吸道感染局部症状需要2周或更长时间才能得到完全的缓解，那么药品的销售将是一个直接的刺激性利好，而疫苗股的增长因为目前无法确认病原体，所以并不具备实质的确定性。

对于东阳来说，在几个诊疗方案中，奥司他韦都是必不可少的药品之一，2019年的新版医保目录，奥司他韦的报销条件已经扩展至所有流感类型，意味着对报销支付对象放开，高危人群也可以适用，可威从疾病用药向防御性用药转移。颗粒剂型的报销条件改为仅对儿童，但是颗粒剂型的销售本就是以儿童为主体，成人患者会开胶囊处方，所以颗粒的报销条件改变对颗粒放量不会产生不良的影响。那么此次，终端如药店的销量将会又大幅的提升，大家会以防御用药进行购买。

正好渠道下沉是东阳在这几年的重点，渠道下沉也是业绩释放的很重要环节，截止到2019年中期，可威胶囊覆盖三级医院1711家（2018H1：1366家），二级医院5854家（2018H1：4128家）；可威颗粒覆盖三级医院1994家（2018H1：1635家），二级医院8185家（2018H1：6193家）。今年基层医院及OTC药房的增长显著，已经覆盖超过10万家OTC，OTC贡献占到10%，山东、吉林、陕西和四川高速增长；已经覆盖基层医院70444家，较2018年增长53%，基层医院收入占比提升至27%（2018年：25%），未来基层和OTC还将是驱动力，OTC端或与九州通进行战略联盟，联合九州通的基层销售团队加速下沉，加之流感，东阳2020Q1的业绩有望超预期。

除了东阳之外，此次疫情可能受益的标的还有退烧药布洛芬，除了强生制药外，其他的仿制药主要都会非上市公司；阿奇霉素受益标的有辉瑞、华润三九（000999.SZ）、东北制药（000597.SZ）；阿莫西林覆盖的公司有联邦制药（3933.HK）、昆药集团（600422.SH）；莫西沙星有石四药集团（2005.HK）；上海医药（601607.SH、2607.HK）将受益于酚氨加敏、酚麻美敏、奥司他韦，但是品种占比较小。