两年75%，美股投资感悟：远离垃圾股，选择好时机

序、“生不逢时”的“美股价值组合”

2018年1月24日，我在创建了一个组合：

并且在这个组合上写上说明：

学习巴菲特，努力靠近。

这个组合可谓是生不逢时，

组合创建之时，当日的道琼斯指数收盘点位是：

26252.12

依稀记得18年1月份，A股出现18连阳。

美股也出现不间断的上涨。

该组合可以说刚好建在了美股的最高点。

随后就是18年的大跌，

一直跌到2018年12月26日的21712.53点。

道琼斯指数的最大回撤-17.3%。

而今至1月9日，道琼斯指数收盘点位是28745.09点。

道琼斯指数的累计增幅是9.496%。

那么经过了两年多的洗礼，

该组合的收益是多少呢？

75.48%！

不仅挺过了18年的大跌，

而且迎来了超额的收益。

自己的美股实盘与该组合基本同步，也获得了不菲的收益。

但是我觉得收益不是最重要的，

最重要的是，在这两年多的时间里面：

自己思考了什么？认知提升了什么？

对公司的理解、对价值投资的理解、对趋势的理解、对人性的理解，

有了什么提升和新的感悟，

这才是我最大的收获！

也会将驱动自己在未来再创造新的成就！

……

感悟一：价值投资不是捡“垃圾”

回顾自己当时建仓时的股票，至今仍让人冷汗连连。

当时建仓的三只股票分别是：

陌陌、易车、京东。

分别建仓三分之一，

建仓的价位分别是：

陌陌，33%仓位，买入价29.02美元；

易车，33%仓位，买入价38.77美元；

京东，34%仓位，买入价47.87美元。

现在最令人感到后怕的一只股，是易车。

当时买入的理由很充分：

1、易车的美股净资产是39.67美元，目前的股价是38.77美元，跌破了净资产；

2、美股大盘从16年以来一直上涨，而易车从14年的98.28美元，已经下跌了三分之二，似乎有补涨的需求；

3、易车从反弹之后回落，似乎形态上有双底反转的可能性；

4、汽车之家的股价屡创新高，18年的时候股价已经上涨至80多美元，市值也突破了100亿美金；而作为国内的垂直汽车领域唯二的商业网站，易车也存在补涨的可能性。

5、创始人李斌的影响力。目前其创办的易鑫在港交所上市，其创办的蔚来即将登陆纳斯达克；会否引发一轮李斌热。

跌破净资产、跟不上大盘、形态上反转、与头部对手差距拉大、创始人关联公司上市，

这五点理由似乎要印证一个完美无缺的三倍股。

然而，目前易车已经从美股退市。

退市价格只有15.18美金，

预期的三倍股，差不多又腰斩了三分之二。

幸运的是，该股持有的时间不长，及时认错止损退出换成了苹果。

期间该组合还在5美元左右买入了蔚来(NIO)，

幸亏又及时醒悟，亏损退出；后来蔚来跌至了1.3美金。

即使是现在，蔚来翻了涨了三倍到3.39美元，

也远远低于当时买入的5美金。

易车、蔚来，

差一点儿成了自己美股投资路上的“滑铁卢”，

它使我得到深深的教训！

“价值投资”不是“捡垃圾”。

跌破净资产、与头部企业差距拉大，并不是其能反转的理由；

整体市场环境好、技术形态存在涨的可能，也不是其能反转的理由；

长期持有这种破净股，

反而会陷入价值毁灭的深渊。

那么买入陌陌和京东，是否让自己获得超额收益呢？

答案依旧是：

NO！

我得到了又一个最大的教训：

感悟二：价值投资也需要择时。

29元的陌陌，47元的京东，虽然不是“垃圾”的企业；

但是买在了高点，

很长时间也不会有好的收益。

陌陌在1月24日，收盘价是29美元；

最新的股价是36.31美元，两年多的涨幅是25%；

京东在1月24日，收盘价是46.74美元；

最新的股价是38.30美元，两年多的涨幅是-18%；

也就是说即便是避开了“易车”这样的退市股，

高位买入陌陌和京东，

其投资收益也会是平平。

即便是选择了还不错的公司，

如果没有在合适的时机买入，

依然是无法获益。

那么怎样做，在2018年的时间节点才能获得超额的收益呢？

……

当时的我选择了做空纳斯达克指数。

利用的工具就是买入纳指3X做空-ProShares。

既然18年是熊市，那么做空是否就是可以稳赚不赔呢？

这场做多做空的经历，又给了我一个新的教训。

且待下篇分解