中东动荡局势加剧 大宗商品或将持续走高

　　上周巴格达的空袭引发了人们对美伊之间可能发生冲突的普遍担忧，分析人士认为，无论军事冲突是否会发生，这都将提振大宗商品价格。

　　上一次大规模战争爆发于2001年底，当时美国入侵阿富汗，标普500指数随之短线上涨，但在随后的几个月内出现大幅下跌。但鉴于如今股市的基本面比当时要好的多，因此熊市出现的可能性微乎其微。

　　另一方面，由于军事冲突会消耗大量的自然资源，加上中东冲突还涉及到石油相关问题，因此这次潜在的冲突将进一步提振原油价格。

　　由于美国政府的刺激措施，美元指数在大规模军事冲突面前通常也面临持续的下行压力。例如，经济与和平研究所最近的一项研究发现，伊拉克战争和阿富汗战争的全部资金都来自于赤字支出、与此同时，税收降低了，美联储开始实施宽松的货币政策。总体而言，这些措施导致美元疲软，并在本世纪初的战争年代导致大宗商品价格大幅上涨。

　　即使短期内不会发生战争，如果投资者认为美国很有可能在可预见的未来与伊朗发生战争，这也足以让油价持续走高。美国上周五发动的空袭导致伊朗将军索来马尼的死亡。一些军事分析人士认为，此次空袭将导致原油大幅飙升。在此之前，也门胡塞叛军声称对沙特的两个主要石油设施发动了无人机袭击，当时油价大幅飙升。

　　显然，原油市场对涉及中东地区的军事威胁仍然高度敏感。美国和伊朗之间持续的冲突威胁将进一步增加硬资产价格通胀的可能性。此外，由于美元指数的中期趋势是下跌的，未来几个月的可能性非常有利于大宗商品全面走强。

　　就算没有其他地缘政治的影响，不断上涨的油价所提供的刺激也将提振美国的通胀率。而适度的通胀率不仅会提高大宗商品价格，还会鼓励美国人花费多余的现金，从而增加货币流动速度。

　　从历史上看，大宗商品表现最强劲的时候是个人储蓄率下降，货币周转率上升的时候。

　　总的来说，大宗商品价格将受益于围绕中东的不确定性以及疲软的美元。因此，从中期看涨大宗商品是合理的。

　　来源：图表家