担忧情绪消散 商品有望迎来2016年来表现最好的一年

　　大宗商品将创下自2016年以来的最佳年度表现，原油到铜的年度收益将有所增长。

彭博商品指数创下自2018年11月以来的最高水平，原因是贸易紧张局势缓解，风险偏好情绪席卷市场，以及美元走软。该指数在2019年已经上涨11%。

　　大宗商品正受益于年底的上涨，因为至少在目前，2020年的前景似乎比今年大部分时间的情况更有希望。

　　华侨银行经济学家Howie Lee表示，到2020年原材料库存将处于低位，随着需求的预期回升，许多行业参与者发现自己库存不足。

　　原材料价格也受到美元疲弱的推动，彭博美元指数在本月下跌1.7%，触及6月底以来的最低水平。在今年三次降息之后，美联储预计将在2020年保持货币政策稳定。

　　投资者对美国经济可能出现衰退的担忧有所缓解，今年稍早美国经济下滑损及大宗商品。债券经理Jeffrey Gundlach本月表示，到明年年底美国出现衰退的可能性已经降至35%。今年9月，他曾预测衰退概率为75%。

　　原材料的改善范围是广泛的。WTI原油价格已升至9月以来的最高水平，今年以来上涨36%，原因是OPEC+加紧了对供应的限制。

　　在贱金属方面，随着全球库存下降和宏观经济前景转好，铜价已大涨至远高于每吨6000美元的水平。小麦价格创下了2018年以来的最高涨幅，大豆价格也将创下2016年以来的最大月度涨幅。

　　贵金属也出现了上涨，包括传统的避险资产黄金。12月，尽管风险情绪盛行，股市屡创新高，但黄金价格仍有所攀升。

　　来源：图表家