美银：美国国债2s10s曲线变陡 但期限溢价仍然倒挂

新浪美股12月20日讯

美国利率策略主管Bruno Braizinha说，虽然2s10s利差周四急剧上升到一年多最宽水平，但对应的一个期限溢价指标依然处于“特殊”倒挂。

美国国债期限溢价反映在ACM指标中，目前约为-33个基点。

2s10s期限溢价曲线自2017年底以来多数时间倒挂，自8月以来仅陡峭了13个基点，而2s10s曲线陡峭大约35个基点。

倒挂的部分原因是对美元资产的偏爱和“货币政策脱钩”，因为美联储成为唯一一个持续收紧政策的主要中央银行；在美联储今年降息期间，曲线保持倒挂。

在当前周期中，大量全球主权债处于负收益率，加剧了对美国国债的偏爱。