11月“恐怖数据”不及预期 黄金却反应平淡

　　周五（12月13日）21：30，美国公布11月零售数据，数据录得0.2%，不及预期的0.5%，前值被上修至0.4%。与此同时公布的11月进口物价指数月率录得0.2%，与预期持平。

　　数据公布后，现货黄金一度短线上扬，随后回吐涨幅；美元指数也短线小幅上扬，美国国债收益率跌幅略微扩大。 

【为何市场反应平淡？】

虽然11月零售数据不及预期，但市场对此反应平淡，意味着市场对这次数据的结果早已定价。此前早有统计指出，今年美国假日零售总额将增长3.8%，达到1.008万亿美元，创美国有史以来第一个万亿美元的假日购物季。但受周期缩短、市场波动、传统零售商遭遇困境等因素影响，消费增幅有限。

　　此外，今年的感恩节和圣诞节之间天数，相对去年少了6天，这意味着美国零售商需要在更短的时间内将货物卖出，这也为零售商施加了压力，影响数据表现。

　　机构评论指出，由于美国人削减开支，美国11月零售销售月率低于预期，核心零售销售月率仅有小幅增长，这可能让经济学家下调第四季度经济增速预期。这份报告与近期相当乐观的劳动力市场、楼市、贸易及制造业数据并不一致，后者暗示尽管面临贸易和全球增长放缓的不利影响，经济正适度增长。

【低通胀仍为美联储“心结”】

　　同时公布的美国11月进口物价指数月率温和反弹，潜在趋势依然疲软，这与进口通胀压力减弱的情况相一致。

　　本周公布的CPI通胀情况喜忧参半，美国CPI稳步上涨，但PPI没有增长。

　　值得注意的是，在刚刚过去的美联储决议上，美联储也提及对通胀低迷的关注，重申如要加息，需要看到通胀有持续性的明显上涨。有分析指出，目前美联储进行任何加息的门槛都是非常高的。可见低通胀仍是美联储的心头大石。

　　稍后在凌晨00：00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就货币政策发表讲话，这是美联储“三把手”在12月决议后的首次发言，投资者可继续留意其相关表态。