交易员警告：股市下跌可能极为陡峭

　　全球股市正平稳地走向2019年底，即便面临严峻的经济形势。要证明这种看似毫无理性的繁荣是合理的，全球经济活动将需要出现大幅好转。

　　在短暂回升至零上方之后，花旗全球经济意外指数又跌回负值。

　　或许这就是为什么市场如此热衷于庆祝美国GDP等数据向好的原因，尽管这些指标仍处于疲弱的水平。

　　尽管发布的经济数据总体基调稳定，但经济前景更像是一片停滞的沼泽。看看美国第三季度的GDP就知道了。2.1%的修正值超出预期，但并没有什么值得兴奋的。经济学家预测，未来两年美国经济增速将低于2%，为2009年经济衰退以来的最低水平。

　　与此同时，由于股市下跌，去年全球GDP大幅下滑。从那以后，即使股市反弹，经济活动依然低迷。这种行为与过去的情况不同——通常是经济增长和股市在下跌后一起反弹。

　　掉期交易仍在对许多主要央行降息进行定价。

　　近期美国股市上涨主要是受贸易乐观情绪推动，因此很大程度上这一乐观消息已被消化。

如果经济前景黯淡，各国央行几乎没有弹药了。从现在开始，美联储进一步放松货币政策，将表明之前的降息措施未能阻止经济衰退。

从现在开始的任何股市下跌都可能变得非常陡峭。

　　来源：图表家