中国中药(00570)配方颗粒国家标准推出对于公司有积极影响

11月8日，国家药典委员公布《关于中药配方颗粒品种试点统一标准的公示》，该公示显示160个配方颗粒品种形成了试点统一标准的拟公示标准。

评论

我们认为该公示推出对中国中药影响偏正面。我们认为该公示的推出标志着中药配方颗粒子行业的地位在中药板块逐渐提升，设置了行业进入门槛，为未来配方颗粒市场有序放开打下基础。公布的160个配方颗粒品种中，中国中药起草了89个标准，验证了公司扎实的研发能力和领先的行业地位。

我们认为公司全产业链和全国基地布局已经初见雏形。我们认为在未来1-2年内，公司：1)配方颗粒业务将保持快速增长；2)中药饮片业务将成为新的增长动力，产品结构不断优化；3)中成药业务将成为稳定现金流业务，OTC渠道有望继续放量。

估值建议

我们维持2019/2020年每股盈利预测人民币0.34/0.40元，对应同比增长18%/19%。公司当前股价对应2019/2020年10.5x/8.8x P/E。维持“跑赢行业”评级和目标价4.62港元，对应2019/2020年12.2x/10.3x P/E，对比当前股价有18%上涨空间。

中国中药(00570)配方颗粒国家标准推出对于公司有积极影响