打造下一个“十倍”股:金蝶国际(00268)的“长期”与“共生”之道

面对2019年的“不确定性”,中国企业应该怎么做?C50+论坛的年度主题仅用八个字就回答了这一问题——“长期主义 价值共生”。如何理解这一主题的本质?金蝶国际(00268)主席徐少春给出的解答是:“长期主义是一种哲学,巴菲特、亚马逊等企业,都不约而同地践行着长期主义。坚持以客户为中心的长期主义是因,建立共荣的生态圈,与行业实现价值共生是果。”

11月16日,第九届中国管理全球论坛暨第十二届中国管理模式杰出奖颁奖盛典在杭州举行。

本次论坛的主题为“长期主义 价值共生”,与现场企业共同探讨数字时代中国管理模式的内涵和外延,助力中国管理模式不断升级进步。今年获得中国管理模式杰出奖的企业共有10家,这些企业从不同角度诠释了“长期主义 价值共生”的管理智慧。

作为本次论坛的主办企业之一,金蝶虽然没有参与中国管理模式杰出奖的评选,但该公司也通过外延及内生的成长体现着管理智慧。金蝶的云转型体现了“长期主义”,而通过云服务赋能企业则阐释了“价值共生”。

在资本市场上,讲故事是远远不够的,投资机构向来偏爱用数据说话的上市公司,而这也最能直观体现金蝶的价值:据IDC发布的《2018中国企业级SAAS ERM应用软件市场跟踪报告》,金蝶以15.2%的SAAS份额夺冠,这是继2016年、2017年后,金蝶再次取得了整体企业级SaaS、SaaS ERM和SaaS财务云的三料冠军。

对此,有机构预计,未来三年金蝶的云端收入增速能够保持50%左右,而驱动力有三个,最有潜力的为金蝶潜在而庞大的客户数量。据该券商数据,10倍空间是目前看得到的金蝶云的目标客户群,从发展的眼光来看,目前需求不够明确的企业客户,未来几年逐渐开始体会信息化是必由之路,也逐渐会加入到潜在买家的阵营。

在过去7年,金蝶国际股价上涨的底层逻辑来自于云转型的成功,从这一角度出发,10倍的客户增长空间及50%的收入增速,或将成为金蝶步入下一个“十倍”阶段的推动力。

(过去18年,金蝶的股价整体涨幅超45倍)

行业的整体回暖也将加速金蝶走出向上的趋势,中信证券此前发布研报称,科技板块三季度业绩复苏趋势明显,基于自上而下分析,判断国内科技板块已进入中期业绩复苏通道。