大摩：下调太古(0019.HK)目标价至90港元 维持“增持”评级

原标题：大摩：下调太古(0019.HK)目标价至90港元 维持“增持”评级 来源：格隆汇

大摩发表报告指对太古(00019.HK) 发盈警并不意外，因市场过份看待公司的防守性，但其估值便宜，市账率只有0.4倍，而股息率有4.3%。

该行指，太古地产(01972.HK)占太古资产净值达70%，并主力集中在国内商场及香港的非中环区办公室，国内商场首九个月增长达9%-25%，高於上半年9%-19%；而非中环区办公室的租金亦见增长，而且公司在市场下行前出售资产，令其负债比率只有8%。

该行降公司资产净值预期17%至119港元，并将折让由20%增至25%，以反映降低太古地产及国泰(00293.HK)的目标价，加上经济增长放慢，以及未上市资产复苏较预期慢，将目标价降22%至90港元，评级维持“增持”。