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大和：对香港公用股看法升至“正面” 首选电能(0006.HK)粤投(0270.HK)
2019-08-26 15:04
大和发表的报告指，对香港本地公用股看法由“
中性
”提升至“
正面
”，认为近期香港发生的部分事件令资金对收息股兴趣增加，包括是房托等，而中华煤气(0003.HK)
及粤海投资(0270.HK)
两只股份分别是2017及2018年股价表现最好，相信将继续带领
香港
本地公用股表现，而美国潜在减息亦有机会继续支持行业跑赢大市，当中长江基建集团(1038.HK)
决定重启英国Northumbrian Water水务项目后股价已追上，该行首选为粤海投资及电能实业(0006.HK)
。该行指出粤海投资的资产负债表和经营现金流强劲，预期到2021年前每股派息可按年增10%，而人民币汇价影响中性，因为公司供港的水务协议是以港元计算，而成本则以人民币计算。受英镑贬值及脱欧忧虑影响，电能实业年度经营现金流及股息收益下跌，但该行估计其每股派息仍可维持在2.8港元。而香港中华煤气方面每两年加价一次，对上一次加价为今年8月，估计经历今年内地公用表现及新能源业务利润弱势，股价应现重估。
该行指出，市场普遍认为社会部分事件
将拖累
香港
本地公用股表现，但该行认为行业具防守性，水业务方面已有合约绑定，电价方面已有利润管制协议及2019-23年的资本开支计划，而煤气价格则刚刚加价。
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