债务高涨 美国2020财年或创万亿债务

　　随着2019财年的结束，2020财年伴随着巨大的政府债务开始了。分析师Michael Muharrey对近期鲍威尔在国会上的发言以及美国经济现状进行了分析。

　　根据美国财政部的最新报告，2019年10月的预算缺口比2018年10月的赤字高出34%，达到1345亿美元。2019财年的赤字为共为9840亿美元，是2012年以来最大的预算缺口。2008年金融危机之后，联邦赤字只有四次超过1万亿美元。看起来2020财年将成为第五次。

　　事实上2019财年的赤字已经比2018财年的巨额预算缺口高出26%。数据显示美国政府开支依旧居高不下。仅在10月份，联邦政府就花掉了3800亿美元。这比2018年10月增长了8%。国防、教育、医疗和社会保障方面的联邦支出更高。与此同时，联邦政府收入同比下降3%。

鲍威尔在国会发表言论时表示，联邦债务是“不可持续的”。

“假以时日，这种前景可能会抑制财政政策制定者在经济低迷时期支持经济活动的意愿或能力。”

　　鲍威尔担心，由于联邦政府的开支已经达到了非常高的水平，国会可能不愿意或不能在经济衰退的情况下拿出大量的经济刺激计划。这位美联储主席也明白，正如他警告国会的那样，在大衰退之后，美联储很可能无力“正常化”利率，因为美联储当前所能使用的手段已经“所剩无几”。

加上目前的低利率环境可能会限制货币政策支持经济的能力。美联储对于经济的干预能力正在减弱。

　　分析师Michael Muharrey认为，尽管经济数据正在恶化。尽管企业盈利在下降，但正是美联储通过降息，向市场表明，无论通胀情况如何，他们都不必担心加息，这将股市推向了新一轮高点。看起来美联储不会提高利率，并将印尽可能多的钱来保持市场上涨和支撑经济。

鉴于美联储的低利率政策和债务货币化使得支出成为可能，鲍威尔就支出问题向国会发表演讲颇具讽刺意味。美联储在这个“非量化宽松”计划中购买美国国债的全部原因是，在不推高利率的情况下，允许支出和借贷继续下去。债务将继续扩大，并似乎没有任何限制的迹象，这无疑是在饮鸩止渴。

总结来说，政府赤字的上行与美联储的政策具有直接关系，但由于美联储似乎已经别无选择，随着利率的继续下降以及不断加速上涨的政府债务，一场完美的美元和债务危机正在酝酿。

　　来源：图表家