英国央行如期按兵不动 却意外飞出两只“小鸽”

　　周四（11月7日）20：00，英国央行公布利率决议，宣布将关键利率维持在0.75%不变，符合市场预期。 决议公布后，英镑兑美元短线走低近50点 ，国际黄金和国际白银变动不大。

【静中有动：两只“小鸽”已飞出 央行下调GDP和通胀预期】

　　值得注意的是，11月利率决议中，央行官员中加息-不变-降息投票比例为0-7-2，而9月为0-9-0。其中英国央行委员桑德斯和哈斯克尔投票要求降息25个基点。两名反对者曾表示，需要更多的刺激措施来迎接市场逆风，此外数据也显示就业市场转向下行。  

　　英国央行指出，若脱欧和全球风险恶化，可能需要宽松政策。货币政策委员会一致同意维持4350亿英镑资产购买和100亿英镑非金融投资级企业债购买规模不变规模不变。 

若英国平稳脱欧、全球情况稳定，则可能意味着需要渐进加息。该表述与8月决议如出一辙，在8月的利率决议中，英国央行也曾提出过，渐进且有限度的加息是合适的。 

　　在本月决议中，央行下调了GDP预期。2020年GDP增速预期从1.3%下调至1.2%，2021年GDP增速预期从2.3%大幅下调至1.8%。英国央行表示，对于GDP预期的下调主要是由于全球经济和资产价格影响。 

　　此外，央行基于市场利率预期，下调了英国未来一年通胀至1.51%，低于8月预期的1.9%；上调了未来两年内失业率至3.8%，高于8月预期的3.7%。

【分析师：宽松预期程度有所增加】

　　央行的按兵不动其实已在市场的意料内。在决议公布前，市场预期央行按兵不动的概率高达99%。按兵不动的理由很简单：

①即将到来的英国大选为经济前景增加了不确定性风险，因此英国央行有充分理由等待前景更为明朗时再采取行动。

②目前英国经济状况依然良好，通胀得到了控制。

　　不过，由于脱欧不确定性仍存，加上近两年来商业投资一直低迷，劳工市场也开始出现裂痕，闲置产能增加，核心通胀受抑，降息的声音已经显现。

　　本次决议上，两名央行成员认为现在需要额外刺激以确保通胀持续回归目标水平。值得注意的是，这是2016年以来首次有委员投票支持放宽政策。受此影响，市场对英国央行2020年9月降息幅度的预测升至18个基点，较会议前上升6个基点。  

　　英国央行多数成员也承认，若脱欧不确定性抑制商业投资，或全球经济继续下行，可能需要降息。德银也不再预期英国央行明年加息，相反，预计1月份英国央行降息的风险上升。 

　　决议公布后，市场利率显示英国央行预期宽松程度高于8月。据CME“英国央行观察”显示，英国央行在2020年底降息的概率增加至80%，此前概率为55%。 

【卡尼：英国经济面临下行风险 但脱欧局势向好利于经济发展】

　　在新闻发布会上，英国央行行长卡尼表示，全球前景黯淡，不确定性等逆风因素或推低全球利率，加大对政策空间有限的担忧。

　　受此影响，加上经济供应产能不足，英国经济增速面临下行风险，潜在增速已经放缓至低于潜能，劳动力市场或将开始疲软。未来几年英国经济增速将受到财政政策、全球经济增速走强和不确定性降低的推动。

　　对于未来是否降息这一焦点问题，卡尼的回答十分含糊，他指出如果英国经济增速出现下降的风险，可能需要强化政策，但这不是预设的。

　　关于脱欧前景，卡尼表示，英国与欧盟的协议意味着投资前景可能变化，脱欧不确定性损害了英国投资，预计脱欧过渡期将超过三年。 

　　不过卡尼指出，近期脱欧或使英国经济增速提升成为可能，无协议脱欧可能性降低也推升了英镑。

　　被问及是否将在明年1月31日后继续留任，卡尼指出，能理解在政治压力影响下，下一任行长接替者的决定被推迟，不过他将致力于平稳的过渡。

　　如无意外，现任行长卡尼将于1月31日卸任。此前外媒指出，英国将在12月12日大选后任命新任英国央行行长，原英国央行副行长Shafik是英国政府青睐的央行行长人选。

【英镑怎么走？】

　　相信这次决议英镑的表现令不少空头大失所望。分析师指出，投资者当前更关注的是大选风险，英镑未来的走势很大程度上还取决于“双十二”的提前大选。如今脱欧期限已第三度展延，推迟至1月31日，而英国首相约翰逊提出在12月12日提前进行选举，试图取得议会多数票，以便通过新版脱欧协议。

　　机构调查显示，若保守党赢得12月的大选，英镑兑美元将上涨3%；若工党赢得12月的大选，英镑兑美元料将下跌2%。

　　来源：金十数据