黄金继续融化

由于美元疲软以及对不存在的经济衰退的持续担忧，黄金一直保持坚挺。在这篇文章中，我们更新了黄金市场。

黄金一直无法保持在50日均线上方，而在我们撰写本文时，黄金已低于1500日均线。由于美联储宣布中期降息结束，美元开始走强;美元上涨将削弱金价。利率处于2016年黄金下跌20%之前的最高水平（下图）。

黄金和普林通货膨胀指数通常保持正相关性。当这种相关性飙升至深度负值时，它会迅速恢复，过去11次中有6次出现这种情况，金价随后走弱。这就是目前正在发生的事情（下图）。

黄金和TBT之间的“初冬至夏末”反向模式仍然存在。TBT跟随债券收益率走低，但在过去的一个月里，它已经开始反弹（下图）。

从技术上看，黄金似乎比上周更加看涨。但今天已跌破50日均线和1500点水平。2/3速度线略低于~1480，如果黄金收盘无法跌破，那么预计还会出现更多反弹。MACD正在牛市交叉上升。RTI处于中性。随机指标即将进入超买，但可以持续一段时间。+ DI高于-DI。

我们需要看到价格低于1480，才能在短期内持续下跌趋势。从长期来看，我们预计黄金将继续走低，因为人们意识到经济不会陷入衰退（下图）。

HUI Gold Bugs指数和Gold Miners Percent Bullish指数都继续复制2016年的看跌模式（下方红色椭圆）。这意味着矿业股票的疲软（下图）。

黄金期货交易员的承诺已达到与2016年7月类似的较高水平。管理资金（动量参与者）最大限度地做多，而生产商和掉期交易商（黄金专家）最大限度地做空。过去每次达到这些最大值时，黄金的下行压力都会很快显现（下图）。

由于对贸易的担忧，黄金继续保持高位。随着人们意识到，由于财政部的赤字支出，我们不会陷入衰退，我们预计黄金将显着走弱。

在2018年的调整期间，我们的分析表明，我们并没有处于新一轮熊市的开始，牛市也没有处于结束的过程中。

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披露：

我/我们没有头寸提到的任何股票，也没有计划在未来72小时内发起任何头寸。这篇文章是我自己写的，它表达了我自己的观点。我没有因此获得补偿（Seeking Alpha除外）。我与本文中提及其股票的任何公司都没有业务关系。