外汇更新：FOMC之前的最大自满

在明天的联邦公开市场委员会会议之前，我们面临着一系列前所未有的情况，风险情绪已经摇摇欲坠，因为人们希望美中两国将迎来贸易战的缓和(特朗普有国内政治战争和股市支持2020年选举周期…)以及对美联储做出回应的预期，无论规模大小，美联储都会提供充足的流动性，并在市场创下历史新高的情况下降息。也许市场是对的，或者我们已经为明天的FOMC会议准备好了“出售事实”。对于我们来说，在收益疲软、美国经济陷入衰退的情况下，股票和风险情绪融化的想法一直是--现在仍然是--很难理解。任何持续融化情景的关键障碍是，我们是否开始看到来自风险最高的公司债务类型(最低评级和杠杆贷款)中已经明显的压力的蔓延，以及私募股权交易变得糟糕的迹象

图表：USDMXN底部正在对新兴市场货币下跌，几乎是全面的，因为市场相信它已经达到美联储的要求，新的永久资产负债表扩张将全面展开，至少明天的降息将立即生效鲍威尔和公司会像市场在FOMC会议上所期待的那样传递出支持的信息吗？对于像USDMXN和高进位差价这样的一对，我不认为更长期的传统图表技术有相关性(因为公允价值的漂移)，但显然19.00-18.50区域看起来对这对来说是关键的，以及更大范围的EM熔化是否可以从这里展开，或者美元是否再次坚挺。

澳大利亚央行行长罗威今天发表了一篇很长的演讲，在当前的背景下，他讨论了中央银行面临的挑战。从这句话和之前的评论中相当清楚地看出，罗威不会支持澳大利亚的负利率，他强调“福利最大化”和劳动力市场，而不是通胀，这表明相对于就业相关的数据，今晚即将发布的第三季度CPI数据的反应性较低。讲话中突出的一点是，随着利率逐渐降低，央行在“改善投资环境”方面几乎无能为力，而且政策刺激必须来自其他地方--即政府和企业，投资项目可以提供长期回报。

G-10崩溃

美元-美元对风险最高的货币疲软，下一个考验是鲍威尔联邦储备银行是否继续提供所需规模的流动性，以及市场在这方面是否过于自满，更不用说市场如何吸收我们认为可能即将到来的糟糕的美国经济数据。

欧元--对欧元来说没有鼓舞人心的价格行动--需要看到欧洲的积极催化剂，以及美元的消极催化剂，以在1.1200-1.1400结构性轴心区上方激发看涨兴趣。

日元-日元走势最差，因为较高的长期收益率与日元疲软和强劲的新兴市场以及日元利差交易兴趣强劲相关。

英镑-可怜的鲍里斯，因为他最近一次召集选举的尝试失败了，反对派知道他的授权很可能会增加。约翰逊将尝试其他策略，以使12月的选举步入正轨，因为鉴于他们目前的民调情况，LibDem乐于合作。但鉴于目前风险偏好的全面融化，以及没有任何交易实际上不可能达成的事实，为什么英镑没有进一步走强？

CHF--在与以往一样支持的背景下，EURCHF应该还会继续走高，但事实并非如此，因此我们持谨慎态度。

AUD-AUD终于抓住了更多正面的风险传染，也许是人民币的坚挺和对美中贸易协议的希望。但对于澳元兑美元要在关键区域持续走高至0.7000，我们需要在这里看到更多相同的背景。澳大利亚第三季度CPI今晚上涨！

CAD-加拿大银行被视为在明天的FOMC利率削减后以最高的政策利率在发达经济体中站稳脚跟。如果1.3000美元被采用，当前环境的延长可能会导致美国加元进一步大量抛售，但美国经济衰退的情景意味着加拿大的衰退情景，而加拿大在私人杠杆率方面有更多的担忧。

新西兰元-澳元元诱人更高，但收益率差将很难支撑任何戏剧性的东西，这意味着我们可能需要特定的负面催化剂来推动纽元向1.1-1.1300的重新估值。

SEK-最近的EURSEK抛售对先前的反弹造成了足够的损害，只要该对交易低于10.80-85，就可以保持技术下行兴趣，但在这样的支撑背景下，令人失望的是我们还没有继续下跌。

NOK-克朗创下新低，但与市场状况的脱钩变得痛苦拉伸。在弱收盘时，EURNOK试图看到一个发散的动量设置。

即将到来的经济日历亮点(格林尼治时间所有时间)

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