亚马逊第三季度收益是标普500指数创历史新高的关键

本周是财报季最繁忙的一周，有428家公司公布财报。财报季的表现与预期相反，略好于预期，很可能是上周股票回报的净积极因素，正如我们在今天的股票更新中所谈到的那样。然而，营收和底线的增长率都在下降，第三季度的盈利可能是全球利润增长出现负增长的季度。尽管经济增长缓慢，经济不确定性较高，但投资者还是相当乐观，标准普尔500指数接近历史最高水平。

本周最重要的两个财报来自微软(Microsoft)和亚马逊(Amazon)，因为这两家公司占标准普尔500指数权重的7.2%。微软在其最新财季的表现无疑将达到预期，因为这家软件制造商仍在享受与Windows 10相关的升级周期，内部办公用户向Office 365云解决方案的转换，以及其云基础设施业务的发展势头。

亚马逊股价较峰值下跌了14%，自2018年第三季度以来还没有达到新的历史高点，这对这家电商巨头来说是不寻常的。这反映出，随着整个股票市场的规模扩大至9000亿美元的企业价值和2520亿美元的收入，对继续支付100%的估值溢价的犹豫不决。投资者将关注AWS，因为这项300亿美元的业务对亚马逊来说是最有利可图的，但同时也是一项来自谷歌、微软和其他云公司的竞争日益激烈的业务，这可能会对AWS健康的60%运营利润率造成负面影响。利润率压力也是其北美和国际电子商务业务的一个主题，但国际业务更令人担忧的是，在增长放缓的同时，营业收入为负值。从积极的方面来看，AWS最有可能实现强劲的增长，广告部门可能会出人意料。标普500要想创造亚马逊需要创造的纪录。

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