贸易、特朗普、关税--墨西哥衰落？

截至2019年第二季度，墨西哥经常账户盈余占国内生产总值的1.0%，为30年来最大盈余。

近年来，外国直接投资流动保持稳定，使该国实现了自2000年代中期以来从未出现过的国际收支基本顺差。

然而，鉴于贸易数据的波动性以及美国制造业调查的持续放缓，墨西哥的贸易地位可能会比当前水平有所减弱。

当投资者应对特朗普总统全球贸易战略战的战术冲突时，值得退后一步来观察不同国家如何应对货币和利率价值的变化。在此基础上，墨西哥的对外表现令人印象深刻。

截至2019年第二季度，墨西哥经常账户盈余占国内生产总值（GDP）的1.0%，为30年来最大盈余！

货物贸易平衡为20世纪90年代中期龙舌兰酒危机以来的最高水平;尽管墨西哥的能源平衡近年来有所恶化，但制造业贸易顺差足以抵消这一疲软。与此同时，随着旅游业的急剧增长--越来越多的美国人前往边境以南旅行，越来越多的墨西哥人留在家里--服务贸易平衡达到20年来的最高水平，这正是人们对疲软货币价格信号的预期。

尽管人们对北美自由贸易协定的命运持续存在生存担忧，但近年来外国直接投资流量保持稳定，使墨西哥实现了基本的国际收支平衡

自2000年代中期以来，它就没有持续享有盈余地位，当时人民币按实际价值计算比当前水平高出近30%。

诚然，这种表现可能不会持续太久。鉴于贸易数据的波动性以及美国制造业调查的持续放缓，墨西哥的贸易地位可能会比当前水平有所减弱。此外，美国国会尚未通过USMCA，针对特朗普总统的弹劾程序可能会将任何通过北美自由贸易协定替代品的有意义的尝试推迟到2020年美国总统大选之后。

尽管如此，与其自身历史和其他新兴市场相比，墨西哥的贸易平衡在近年来全球周期的起起落落中表现出色。纵观所有噪音，墨西哥外部平衡的表现表明比索仍然被低估。

_________

基本国际收支由经常项目和资本项目余额组成。

原帖

编者注：

本文的摘要项目符号由Seeking Alpha编辑选择。