展望未来-全球和新兴市场股票

我历来没有在全球或新兴市场股票上投资过多。

两者在受保护的本金退休策略组合中都占有一席之地。

在这篇文章中，我提出了我对全球和新兴市场股票的展望，并评估了一些可能符合要求的CEF。

作为一个退休的人，我们收入的很大一部分依赖于股息/分配，我尽量坚持我所知道的行业。全球和/或新兴市场股票接近我的舒适名单的底部;然而，我意识到任何全面的投资组合都应该包括其中的一些。就受保护的本金退休投资组合（PPRP）而言，我对这些行业的目标配置约为15%（全球股票和/或收入10%，新兴市场5%）。

目前，我在全球持有的所有股票都包含在少数封闭式基金（CEF）中，并且我没有持有新兴市场股票。我对市场的近期前景没有改变--我仍在寻找相当不错的调整。由于我目前不想在投资组合中添加任何内容，因此现在是我了解外国市场并分享我对未来发展前景的理想时机。

正如我在过去的文章中提到的那样，除了趋势线之外，我不太相信技术分析。通常（并不总是），当长期趋势线被严重违反时，先前的趋势就会逆转。考虑到这一点，让我讨论一下过去三到五年全球和新兴市场指数的表现和趋势。

富时环球指数

英国《金融时报》证券交易所环球指数是全球股票的综合指数。它涵盖了47个国家的3，100多只股票，可以追溯到1986年。符号为AW 01-FSI。截至10月7日，该指数约为340。该指数于2018年2月触及365点的高点，并于2018年12月修正至295点的低点。除了这些极端情况外，它的走势一直在320-350点左右。长期上升趋势始于2016年2月左右的235水平，并一直持续存在。较短期的下跌趋势始于2018年2月的365水平，自今年初夏以来，已有两次尝试打破这一趋势。

我希望在向全球股市投入资金之前看到这条短期下降趋势线突破至上行。

msci新兴市场指数

摩根士丹利资本国际新兴市场指数。自1988年成立以来，该指数已扩展到26个新兴市场国家，合计占全球市值的13%。符号是MMEZ19.NYB。该指数目前为995，与2014年底的水平相当。2016年初，该指数跌至688点，并于2018年初达到近期峰值，达到1268点。2014年之前开始的长期上升趋势仍然存在，而2018年峰值开始的短期下降趋势则遏制了MSCI平均指数。这些趋同的趋势线很快就会朝着一个方向或另一个方向消失。

虽然富时指数仍轻松高于长期趋势线，但MSCI指数已危险地接近崩溃。

正如我在之前的文章中所说，我预计未来几个月国内、全球和新兴市场都会出现调整。我不知道，也不会猜测，如果调整将蔓延到一个全面的熊市，我们将经历多深的调整。我已经为这种可能性做好了准备，在过去的几个月里筹集了现金，达到了25%的水平。

我还感到很舒服，因为我在等待期间有必要的时间来了解全球和新兴市场研究。

在接下来的段落中，我将概述我在PPRP中添加全球和新兴市场头寸的策略以及我计划如何实施该策略。

目前，PPRP对全球和新兴市场头寸的配置为15%。我将在2020年初重新分配，因此这些百分比可能会略有变化。该分配的三分之二将专门用于全球市场（股票和/或收益）头寸，其余三分之一专门用于新兴市场（股票和/或收益）头寸。

为了完成这些分配，我选择使用封闭式基金。主要原因是，在我所做的所有其他研究中，我无法想象自己会花费更多时间来深入研究许多不同国家的股票分析。此外，我对CEF非常熟悉，并制定了自己的评估标准。

虽然在我的研究过程中，我通常会跳过不同的来源，但我会尽量将本文提供的信息保留在CEF自己的网站或CEFConnect上。

我首先对所有全球股票和收益基金进行了CEFConnect筛选。结果是17只基金。由于我努力实现7%到9%的收益率，因此我能够立即消除一些。我现在将其纳入CEFConnect屏幕中的一个新标准是，我删除所有自成立以来，其资产净值和市场价格回报率均低于约5%的CEF。这进一步将名单减少到10只基金。我发现一些“全球”基金超过50%投资于美国股票。由于我的目标是在真正的全球基础上实现PPRP多元化，因此我还选择剔除那些严重投资美股的基金。经过这些初步筛选，我找到了六只基金进行进一步分析：JH对冲股票和收益基金（HEQ）; MFS特许收益（MCR）; MFS多市场收益（MBE）; Aberdeen Global Income（FCO）; First Trust Aberdeen Global（FAM）;和Aberdeen亚太收入（VX）。

下一步是应用我在之前的SA文章（此处）中解释的标准，以便进一步将列表减少到一些现实的候选人。请理解这些是我的标准--我希望您可能有一些自己的标准需要添加。

使用CEF评估标准，我可以对上述六名候选人得出以下结论：

根据我用于此分析的标准，我相信MCR、MBE和AX是进一步研究的候选对象。

使用与全球基金筛选类似的CEFConnect屏幕，我最终获得了总共11只新兴市场基金。其中只有三家符合自成立以来在资产净值和市场价格上产生超过5%的回报率的标准：西部资产新兴市场债务（MED）、贝莱德2022年全球收益（BGIO）和摩根士丹利新兴市场债务（MSG）。需要指出的是，BGIO虽然是CEF，但也是信托型基金。

采用与全球基金相同的评估标准，得出以下结论：

在我看来，MED和MSD都需要在未来几周（或几个月）内进行进一步检查。

在我看来，我要重申的是，目前市场状况并不保证购买PPRP的全球或新兴市场头寸。世界市场太不稳定了，我相信我们没有调整的时间越长，情况可能就越严重。

此外，我想看看富时指数和MSCI指数如何解决当前趋势。

在此期间，我打算继续研究全球和新兴市场，希望可能发现更多的潜在头寸。欢迎您的建议！

我/我们没有持有上述任何股票的头寸，也没有计划在未来72小时内启动任何头寸。

这篇文章是我自己写的，它表达了我自己的观点。我没有因此获得补偿（Seeking Alpha除外）。我与本文中提及其股票的任何公司都没有业务关系。