展望未来-全球和新兴市场股票

从历史上看，我在全球或新兴市场股票上的投资并不多。

在受保护的本金退休策略投资组合中，两者都有一席之地。

在本文中，我介绍了我对全球和新兴市场股票的展望，并评估了一些可能符合要求的CEF。

作为一名退休人员，我们的很大一部分收入依赖于股息/分配，我试图坚持我知道的行业。全球和/或新兴市场的股票接近我的舒适名单的底部；然而，我意识到任何一个全面的投资组合都应该包括其中的一些。在受保护的本金退休投资组合(PPRP)的情况下，我对这些行业的目标配置约为15%(全球股本和/或收入的10%，新兴市场的5%)。

目前，我所有的全球持股都包含在少数几只封闭式基金(CEF)中，我没有持有任何新兴市场股票。我对市场的近期展望没有改变-我仍然期待一个相当不错的调整。由于我目前不想在投资组合中增加任何东西，所以现在是我赶上国外市场并分享我对未来事物的看法的理想时间。

正如我在以前的文章中提到的，除了趋势线之外，我并不是很相信技术分析。通常(并非总是)，当长期趋势线实质上被违反时，先前的趋势将反转。考虑到这一点，让我讨论一下全球和新兴市场指数在过去三到五年的表现和趋势。

富时环球指数

金融时报股票交易所环球指数是全球股票的综合指数。它涵盖了47个国家的3100多只股票，可以追溯到1986年。符号为AW01-FSI。截至10月7日，该指数约为340。该指数在2018年2月创下365点的主要高点，2018年12月跌至295点的修正底部。除了这些极端，它的趋势是在320-350交易区间附近。在2016年2月左右，长期上升趋势开始于235点，并保持不变。较短期的下跌趋势始于2018年2月的365水平，自今年初夏以来，已有两次试图打破这一趋势。

在将资金投入全球股票之前，我希望看到这条短期下行趋势线突破上行。

MSCI新兴市场指数

摩根士丹利资本国际新兴市场指数。自1988年成立以来，这一指数已扩展到26个新兴市场国家，这些国家加起来占全球市场资本总额的13%。该符号是MMEZ19.NYB。该指数目前为995，与2014年末的水平大致相同。2016年初，该指数在688点触底，2018年初达到最近的峰值1268点。2014年之前开始的长期上升趋势仍然存在，而从2018年峰值开始的短期下降趋势包含了MSCI平均指数。这些汇聚的趋势线很快就会朝着一个方向或另一个方向解决。

虽然富时指数仍轻松地高于其长期趋势线，但摩根士丹利资本国际(MSCI)指数已危险地接近崩溃。

正如我在以前的文章中所说，我预计未来几个月国内、全球和新兴市场都会出现回调。我不知道，也不会推测，如果回调蔓延到全面熊市，我们将经历多深的回调。在过去的几个月里，我通过筹集现金来应对这种可能发生的情况-达到大约25%的水平。

我也感到很舒服，因为我有必要的时间在等待期间赶上全球和新兴市场的研究。

在接下来的段落中，我将概述我在PPRP中增加全球和新兴市场头寸的战略，以及我计划如何实施它。

PPRP目前对全球和新兴市场地位的分配为15%。我将在2020年初重新分配，因此这些百分比可能会略有变化。其中三分之二用于全球市场(股权和/或收益)头寸，其余三分之一用于新兴市场(股权和/或收益)头寸。

为了完成这些拨款，我选择了使用封闭式基金。主要原因是我所做的所有其他研究，我看不到我自己会花更多的时间来深入研究许多不同国家的个股分析。此外，我非常熟悉CEF，并制定了自己的评估标准。

虽然在我的研究过程中，我通常会在来源之间跳过，但我将尝试将此处提供的信息保持在易于在CEF自己的网站或CEFConnect上找到的度量标准中。

我首先运行了所有全球股票和收益基金的CEFConnect屏幕。结果是17只基金。由于我努力争取7%到9%的收益率，所以我能够立即消除一些。我现在正在CEFConnect上纳入屏幕的一个新标准是，我剔除了自成立以来NAV和市场价格回报率均低于约5%的所有CEF。这进一步将名单减少到10只基金。我发现一些“全球”基金超过50%投资于美国股市。由于我的目标是在真正的全球基础上使PPRP多样化，我也选择了消除那些严重偏重于美国股票的基金。通过这些初步筛选，我找到了6只基金进行进一步分析：JH Hedged Equity and Income Fund(HEQ)；MFS charter Income(MCR)；MFS Multimarket Income(MMT)；Aberdeen Global Income(FCO)；First Trust Aberdeen Global(FAM)；以及Aberdeen Asia-Pacific Income(FAX)。

下一步是应用我在前一篇SA文章(此处)中解释的标准，以便进一步将列表减少到几个实际的候选对象。请理解，这些是我的标准-你可能有一些自己的补充-我希望。

使用CEF评估标准，我可以对上述六个候选对象得出以下结论：

根据我在本分析中使用的标准，我认为MCR、MMT和FAX是进一步研究的候选对象。

使用与全球基金筛选类似的CEFConnect屏幕，我最终得到了总共11只新兴市场基金。其中只有三家符合自成立以来在资产净值和市场价格上产生高于5%的回报率的标准：西方资产新兴市场债务(EMD)、贝莱德2022全球收益(BGIO)和摩根士丹利新兴市场债务(MSD)。值得注意的是，虽然BGIO是一个CEF，但它也是一种信托类型的基金。

应用与全球基金相同的评估标准，得出了以下结论：

在我看来，EMD和MSD都将在未来几周(或几个月)进行进一步审查。

重申，在我看来，目前的市场状况并不能保证为PPRP购买全球或新兴市场头寸。世界市场太不稳定了，我相信，我们不进行修正的时间越长，情况可能就越严重。

此外，我想看看FTSE和MSCI指数如何解决当前的趋势。

在此期间，我打算继续研究全球和新兴市场，希望可能挖掘出更多的潜在头寸。欢迎您的建议！

我/我们在所提到的任何股票中没有头寸，也没有计划在接下来的72小时内启动任何头寸。

这篇文章是我自己写的，它表达了我自己的观点。我没有得到它的赔偿(除了寻求阿尔法)。我与本文中提到股票的任何公司都没有业务关系。