2月度防御性基金击败市场，打折出售，收益率5%-6%，没有K-1

一只基金的应税收益率为6.46%，另一只基金的免税收益率为4.63%，相当于5%+到7%+，具体取决于您的税级。

在过去一年、一个月、一个季度和一年迄今为止的所有三次回调中，它们的表现都优于市场。

它们都仍然以折扣价出售。

在这个混乱的市场中寻找一些防御吗？考虑到过去几周我们每天看到的旋转，这不是一个坏主意。

这两只封闭式基金的资产基础不同，但它们有一些共同点--除了具有吸引力的收益率外，它们在最近的回调中都表现优于市场，并且仍然以折扣出售，尽管没有2019年早些时候的折扣那么大。

但是，话又说回来，我们不能两全其美--超越表现是有代价的。本文进一步的定价部分为您提供了当前和过去折扣的详细信息。

信安房地产收入基金（PGZ）的投资组合包括约65%的CMBS、抵押贷款支持证券，此外还持有约19%的非美国房地产证券。

Nuveen AMT-Free市政信贷收入基金（NVG）投资于免征常规联邦所得税的市政证券。

这两只基金的规模截然不同，PGZ的总净资产基础为1.55亿美元，NVG的总净资产基础为53亿美元。PGZ的日均交易量约为28 K股，而NVG的日均交易量约为332 K股。

简介：

PGZ - Principal Real Estate Income Fund是由ALPS Advisers，Inc.发起和管理的封闭式平衡共同基金。它由Principal Real Estate Investors，LLC共同管理。该基金投资于美国的公共股权和固定收益市场。它寻求投资商业抵押贷款支持证券、房地产投资信托基金和类似房地产投资信托基金的实体。该基金投资于公司的价值股。它使用金融衍生品，如信用违约掉期，利率掉期，上限，下限和衣领，货币期货和远期，利率远期和利率期货投资于证券。

NVG - Nuveen AMT-Free市政信贷收入基金是由Nuveen Investments，Inc.推出的封闭式固定收益共同基金。该基金由Nuveen Fund Advisors LLC和Nuveen Asset Management，LLC共同管理。它投资于美国的固定收益市场。该基金投资于被低估的市政证券和其他相关投资，免征常规联邦所得税，被标准普尔、穆迪或惠誉评级为Baa/BBB或更高，平均期限为17.02年。

性能：

，而道琼斯指数为-2.4%，标准普尔指数为-2.28%。两只基金在2019年5月回调和2018年第四季度大幅回调期间也表现出色，自2018年9月市场高点以来表现出色。

您可能不会对这两只基金在18年第四季度回调期间的负面表现印象深刻，但您应该考虑这样一个事实：18年第四季度的回调是受到美联储转向加息轨迹的启发。今天的情况肯定不一样，美联储已经进行了两次削减，因此这应该会支持这些债务相关基金。

本周很容易被描述为不稳定，市场每日波动约-1%，标准普尔指数下跌-2.22%。然而，PGZ和NVG的价格均有所上涨：PGZ上涨2.61%，NVG上涨1.81%。

今年迄今为止，它们也重创了市场- PGZ上涨了约26%，NVG上涨了约21%，这甚至还没有考虑到稳定的月度分配，这为收入投资者的组合增加了有吸引力的收入：

分发：

在20.43美元，PGZ收益率为6.46% -它支付0.11美元/月，通常在月中除息，而在每个月底支付。

NVG的联邦免税收益率为4.63%，每月支付0.0655美元，分销时间表非常相似。

税收：

PGZ的支出确实有一定的资本回报--2018年为22.5%，2019年迄今为止为11.62%：

NVG的支出没有资本回报：

NVG的分配免征美国联邦税。以下是基于税级抽样的等效应税收益率的概述。尽管NVG的收益率仅为4.63%，但由于它有联邦免税分配，因此税率越高，等效应税收益率就越有吸引力：

定价：

PGZ为20.43美元，与NV（净资产价值）有约-9.6%的折扣，这听起来很有吸引力，但折扣没有其一年平均值-12.22%那么大。PGZ自成立以来的资产净值回报率为11.02%，过去一年的资产净值回报率为19.7%。

NVG对NAV的折扣为-1.97%，而其1年平均折扣为-6.57%。自成立以来，它的资产净值回报率为6.86%，过去一年为14.78%。

以下是这两个基金最近的Z分数：

杠杆和费用：

这两只基金都使用杠杆来提高回报，PGZ使用约31%，NVG使用约37%。PGZ的基线费用较高，为2.08%，而1.34%的基线费用为1.34%。PGZ平均未分配净投资收益/份额（UNII）为-.4016美元，而NVG为-.036美元：

除非另有说明，所有桌子均由DoubleDividendStocks.com提供。

声明：本文仅供参考，无意作为个人投资建议。请在投资本文提及的任何投资工具之前进行尽职调查。

我是/我们是长PGZ、NVG。

这篇文章是我自己写的，它表达了我自己的观点。我没有因此获得补偿（Seeking Alpha除外）。我与本文中提及其股票的任何公司都没有业务关系。

额外披露：

补充披露：我们的DoubleDividendStocks.com服务提供股息股票期权销售。

这是与我们的Seeking Alpha Hidden Dividend Stock Plus服务分开的服务。