美联储10月降息预期升温！美债收益率曲线加速趋陡

美联储10月降息预期升温！美债收益率曲线加速趋陡

　　债券交易员正将收益率曲线推高至近两个月来最陡水平。

　　连续两天令人失望的美国数据公布后，周三2年期和10年期美国国债收益率之间的价差扩大至约11个基点。周二美国的制造业指数意外跌至十年低位，周三公布的ADP就业数据也弱于预期水平，进一步增添了经济阴云。

　　由于市场押注美联储将在12月之前采取行动，短期国债的表现优于大盘。利率期货市场预期美联储将在10月30日降息约20个基点，如果预期兑现，将是美联储第三次实施降息。法国兴业银行表示，周五公布的9月就业数据将至关重要。

　　“在昨天之前，十月份会议降息的可能性不到50%。现在我认为这一比例接近80%，”法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示？。“周五的就业数据将成为决定美联储是否应在10月会议上再次降息的关键因素。”

　　收益率曲线正在快速的重新趋陡。上周，被视为经济衰退指标的收益率曲线一度出现短暂倒挂，周三收益率差最高升至11.5个基点。两年期国债收益率最近下跌了近4个基点，至1.51%，十年期收益率为1.62%。

　　根据BMO资本市场，技术图形显示收益率曲线可能会加速陡峭。分析师Jon Hill预计收益率差将达到14.5个基点，即7月份曲线的区间底部。Hill说，从技术角度来看，收益率差还有扩大的空间，尤其是如果有信心美联储将继续适当降息的话。

　　美联储主席鲍威尔在9月18日央行会议后曾对记者表示，联邦公开市场委员会将“逐次会议”决定利率，是否进一步降息将取决于未来的经济报告。当时，17位决策者中只有7位预计今年会进一步降息。鲍威尔将降息描述为防止持续10年之久的经济扩张陷入衰退的保险。

　　在制造业数据显示下降之后，特朗普再次指责鲍威尔，尽管经济学家将增长放缓大部分归因于贸易摩擦。特朗普周二发推文称，“可怜的”美联储将利率维持在很高水平，导致美元上涨，伤害了美国制造商。他说：“他们是他们自己最大的敌人，他们毫无头绪。”

　　彭博首席经济学家欧乐鹰表示，“彭博经济研究的新的美国经济衰退可能性指标发出警示信号，并显示未来12个月内经济下滑的可能性约为25%。考虑到与贸易不确定性和全球经济放缓相关的不利因素，我们预计消费者的韧性和美联储的更多宽松将支持经济增长。”