GLTR是贵金属行业的篮子方法

白金在1000美元水平的另一个挑战之前进行整合。

钯中的新记录已成为常规。

铑调情价格为每盎司5000美元。

黄金和白银-波动和整合。

GLTR是一个贵重的篮子，提供五种贵金属中的四种。

贵金属价格在最近几个交易日一直在大范围内波动，因为市场继续消化夏季的反弹。更宽的交易区间为交易员提供了捕捉市场起伏的机会。然而，证据继续指向更高的价格。

今年夏天，与中国的贸易战升级，由于对保护主义措施的恐惧和不确定性，贵金属价格上涨。与此同时，世界各地的央行一直在降低利率，这往往有利于价格。今年6月，当美联储告诉市场美国利率将在2019年底之前下降时，黄金这一群体的领头羊突然上扬。在沙特油田遭到无人机袭击后，中东的紧张局势也引发了恐惧和不确定性。

在美国，众议院议长于9月24日启动弹劾调查，距离2020年大选还有一年多一点。有很多问题表明贵金属价格应该继续上涨。

铂族金属既是工业商品，又是贵重商品。铂金是同名金属，但当涉及到PGM时，它一直都不是包装的领头羊。自2016年以来，钯和铑的价格一直呈爆炸性增长，而铂的价格落后于其姊妹金属以及黄金市场的价格走势。

Aberdeen Standard Physical Metals一篮子股票ETF(GLTR)持有在芝加哥商品交易所Comex和NYMEX部门交易的所有四种贵金属的长期实物头寸。

铂价于9月5日升至2018年2月以来的最高水平，达到每盎司1000.80美元。1000美元上方的短暂窥视被证明是对看涨铂金的人的嘲弄。

10月期货日线图显示，价格从9月初的高点修正，并自9月6日以来在919.70美元至967.50美元的范围内交易。价格动量和相对强弱指标下降至中性区域，在中性读数的较低区域缓慢随机。每日历史波动率从9月11日的35.23%的高点下降到上周末的20.18%水平。

同时，未平仓权益在最近一次上涨期间随着铂价的上涨而上升。8月26日，该指标为77，557份合约，9月13日升至99，311份合约的高点。随着价格上涨，未平仓权益不断上升，这往往是对期货市场发展趋势的技术验证。截至上周末88，318份合约，该指标仍处于较高水平，因为9月13日的峰值是创纪录的水平。

随着我们进入今年最后一个季度，铂金将需要保持在889.70美元上方，这是7月25日以来的高点，现在是一个技术支持水平。基于铂金姊妹金属的价格走势，回落至1000美元及更高水平的前景仍然很高。

钯市场的看涨之火在9月份继续燃烧，价格升至历史新高。

月度图表显示了钯市场牛市的令人印象深刻的轨迹。在2016年初451.50美元的低点交易后，价格继续上行。创纪录的最高价位是1090美元，也就是2001年的峰值水平。钯在2018年初突破了这一价格。在2018年8月回落至815.20美元后，看涨的价格行动开始升温，上周附近期货合约的最新高点达到1693美元。

远期曲线显示钯处于现货增长期，其中递延价格低于附近价格。现货溢价是市场供应紧张的标志。

自2016年初以来，钯的价格上涨了两倍多。由于铂在工业应用中可以作为钯的替代品，金属的上升应该会对铂的价格产生磁性影响。与此同时，押注钯市场的反弹将具有挑战性，因为上周出现了最新的高点。

同时，铑是另一种仅在实物市场交易的铂族金属。铑是南非铂生产的副产品。过去几年铂的低价导致产量下降，导致铑市场短缺。铑在2016年跌至575美元的低点。

如图表所示，上周末金价的中间价为每盎司5050美元，几乎是2016年贵金属低点的9倍。铂是一种密度更高的金属，比铑具有更高的耐热性，因此在工业应用中，它也可以作为铑的替代品。

过去几个月，金价和白银价格明显上涨。黄金在6月份爆发，最近达到了2013年以来的最高水平。

如月度图表所示，金价在9月初升至每盎司1559.80美元的高点，上周末约为每盎司1，500美元。今年6月，金价突破长期技术阻力位，达到每盎司1377.50美元，这是现在的技术支撑。

虽然黄金达到了2016年的高点，但白银尚未突破每盎司21.095美元，这是这种贵金属的2016年高点。然而，9月初，连续期货合约上的白银价格确实升至19.54美元的峰值，高于2019年、2018年和2017年的高点。上周末，白银价格为17.60美元，在今年7月从低于15美元的价位上涨后，白银价格也在巩固。

白金继续落后于贵金属行业的其他成员，特别是其姊妹PGM。

大宗商品市场贵金属板块价格走势继续看涨。黄金、白银和铂金市场最近的调整可能是健康的，并为未来几周和几个月的价格上涨奠定了基础。接触贵金属最直接的途径是通过实物市场，在那里可以从世界各地的经销商那里买到由纯金、白银、白金和钯制成的金条和硬币。每种金属还在芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)的Comex和NYMEX部门的期货市场进行交易。对于那些寻求在不拥有实物金属或参与期货领域的情况下接触贵金属的人，安本标准实物金属篮子ETF提供了另一种选择。GLTR最近的顶级持股包括：

GLTR持有其4.3862亿美元的净资产的100%为实物金属。该产品平均每天交易27，225股，费用比率为0.60%。

自6月低点61.86美元以来，GLTR在上周末上涨了19.8%，至每股74.08美元。GLTR是一种产品，为投资者和交易商提供对世界上流动性最强的贵金属的多样化敞口。ETF对黄金市场的敞口是最大的。

我认为钯和铑的价格走势是铂金市场的牛市前兆。铂金继续在贵金属领域提供最有说服力的价值主张。然而，GLTR是一种提供对所有主要金属的暴露的产品。在目前的环境下，贵金属的牛市可能有很大的上行空间。

我/我们在提到的任何股票中没有头寸，也没有计划在接下来的72小时内建立任何头寸。

这篇文章是我自己写的，它表达了我自己的观点。我没有得到它的赔偿(除了寻求阿尔法)。我与本文中提到股票的任何公司都没有业务关系。

额外披露：

作者一直持有期货、期权、ETF/ETN产品和商品股票的大宗商品市场头寸。这些多头和空头头寸往往会在日内发生变化。

作者是长金、白银和白金