复宏汉霖一度跌6%为何收跌0.3% 中金为何强势护盘？

　　新浪港股讯 9月25日消息，复宏汉霖今日股价低开低走，一度跌6%，但尾盘强势拉升，实现强势反转，让很多投资者丈二和尚摸不着头脑。那如何解读这一现象呢？而很多中金资金在疯狂买入，又是为何呢？

　　复宏汉霖今日为何大跌？

复星医药子公司复宏汉霖今日赴港上市。不过首日挂牌便破发，低开4%，午后更是一度跌6%，背靠复星，手握汉利康（国内获批的首个生物类似药，也是复宏汉霖首个商业化产品），产品管线强大，研发投入稳定增长。

　　日前，4+7带量采购全国扩面平均降价25%，更有产品在“4+7”招标基础上再度暴跌80%。渤海证券表示：我们看好受政策红利驱动的创新药企业以及外延服务产业。作为国产生物药研发领军者，同时身为国内生物医药“独角兽”，复宏汉霖本应迎来利好，却为何一度大跌了6%？

　　和其他生科公司一样，复宏汉霖至今未实现盈利。2017年、2018及截至2019年3月31日止三个月，分别亏损3.84亿、5.05亿、1.58亿元。与之对应的整体研发开支（包括资本化及费用化研发成本及开支）分别为6.37亿、9.73亿、2.25亿元。

　　而今日之所以大跌，本文认为首先与市况较差分不开，今日港股大跌1.3%；其次，与公司暗盘已经判定今日复宏汉霖走势，复宏汉霖昨日大跌2.12%，每手蚀105港元，暗示了市场对复宏汉霖的不太看好。最后，与行业恐慌情绪蔓延有关，4+7带量采购全国扩面开标结果出炉，平均降价在“4+7”基础上再度大降25%，更有产品直接降价80%。

　　公司母公司复星医药有两种药品参与招标过程，包括Entecavir及Amlodipin，Amlodipin中标，Entecavir则失败。而中标的两个产品。氨氯地平口服常释剂型5mg第三位中标，降价87%，在“4+7”基础上再度降价53%，虽然小摩给予整体正面评价，但复星医药今日依然大跌4.6%，这一定程度上拖累了复宏汉霖的股价走势。

　　复宏汉霖为何尾盘直线拉升？

　　复宏汉霖虽然多数时间维持大跌态势，但尾盘强势拉升。根据复宏汉霖1分钟K线图，复宏汉霖从15：40分被狂拉，到底发生什么？

中金公司为何强势护盘？

　　中泰国际策略分析师颜招骏表示：这是很明显的保荐人护盘，中金公司排了天量买盘。在49.45港元有逾100万股买盘，全部都是中金，而卖盘都是零散的。而知名股评人、方正证券（香港）互联网金融部董事林子俊同样表示：这是中金护盘。

　　至于是否是绿鞋机制，保荐人实施超额配股权？颜招骏表示，这很明显是保荐人在行使超额配股权，相信未来数天中金也会出来护盘。林子俊表示，不确定是否是绿鞋机制，但相信绿鞋机制会有一部分原因。

　　绿鞋机制，也就是超额配售选择权机制，与当出现超额认购允许的情况，发行人将会多发行不超过15%的股票。若在股票上市后发生破发的情况，上市公司可委托承销商使用多发的那部分股份募集回来的资金以低于发行价买回等量股票进行冲销，进而达到稳定发行价的目的。

　　复宏汉霖可最多发行970万股超额配股权，占全球发售的15%。而中金公司作为公司联席保荐人主力，自然可行使超额配股权，以低价买入股票进行冲销，从而达成稳定股价的目的。绿鞋机制作为港股新股上市非常重要的机制一直发挥着重要作用。此前，小米正是在绿鞋机制的作用下，上市首日在尾盘实现了强力拉升，跌幅大幅收窄。（新浪财经上市公司研究院 金石）