此轮科技股暴涨的逻辑

作者：西南电子曹辉、陈杭

来源：半导体风向标

回顾25年，我们又站在下一轮超级创新周期的起点。

1、站在AIOT时代的起点

 1）1993-2009年：PC时代

2）2010-2018年：移动互联时代

3）2019 - 未来 ：AIoT时代（前5G和后5G）

2、产业格局东迁（进口替代）

从PC->MI->AIoT的科技更替来看，背后的底层技术均是由芯片算力和通讯技术的不断提升，在此期间，全球科技巨头不断实现并购重组，同时商业模式也在不断演化，例如全球科技公司从IDM模式逐渐向Fabless+Foundry演化。

半导体产业从 美国 -> 日本 -> 韩国 -> 中国 产业趋势不可逆。

3、硅周期见底，启动新一轮增长

我们将费半指数26年来的走势划分为八个阶段，分别揭示了每个阶段背后的科技驱动因素以及领涨股情况。阶段一（1994~1999）：PC互联网井喷阶段二（1999~2002）：科网泡沫破灭阶段三（2003~2007）：桌面电脑启动阶段四（2007~2008）：金融危机暴跌阶段五（2008~2014）：3G移动互联网启动阶段六（2015~2017）：4G移动互联网爆发阶段七（2018~2018）：创新真空+周期下行阶段八（2019~2025）：5G前周期+5G后周期，全面爆发！当下！

新科技周期起点 + 半导体周期反转 + 进口替代，这也许才刚刚开始。