高盛：大悦城地产目标价降至1.14港元 给予中性评级

高盛发表报告称，重新调整了对大悦城地产（00207）2019至2021年的每股基本盈测，分别升6%、降1%及升3%，以反映预售、入帐表现慢过预期，以及利息支出与少数股东权益增加等因素，但正面来看，公司物业销售毛利率上升，公司上半年还收购了两个新项目。该行将公司目标价由1.2港元降至1.14港元，予“中性”评级。

该行表示，大悦城地产上半年基本纯利同比下降64%至5.51亿元人民币，主要受去年同期出售北京W酒店影响。如果撇除相关因素，核心净利同比增长31%，核心利润率为8%，符合该行预期。

该行指出，公司聚焦“双轮驱动”、“双核心”及“双平台”，期望重组后可共享资源及增加合作机会。管理层预期规模增长将加快，且潜在资产配置将改善，但该行认为在销售、租赁增长及成本管控未见改善的情况下，大悦城仍是该行所覆盖的企业中潜在回报最低的股份之一。