真正的瘦身房地产投资信托基金请站起来

我曾一两次被高收益的报价所迷惑，这些报价似乎确实是“真正的Slim Shady”。

我相信你也感受到了这种拉力。

规则1：不惜一切代价保护你的本金。

19年前，说唱歌手马歇尔·马瑟斯--更著名的名字是阿姆--发行了他的第三张专辑，

，与同名的热门歌曲。

这首歌以异常朗朗上口的节拍和合唱为特色，连续几个月在各地播放，这让克里斯蒂娜·阿奎莱拉和男孩乐队N '同步等名人感到懊恼，他毫不掩饰地用自己标志性的天赋抹黑了这些人。

首唱结束时，这首歌在公告牌百强单曲榜上排名第四，赢得了两项MTV奖，甚至为马瑟斯先生赢得了格莱美奖，尽管他的歌词中包含了对颁奖典礼的直接侮辱。

《The Real Slim Shady》从不回避侮辱他认为应该受到侮辱的人和想法，在某种程度上，《The Real Slim Shady》是对他的名人同僚的一次巨大抨击--再次，例如克里斯蒂娜·阿奎莱拉和N '同步--太千篇一律了。他承认，他们可能很有吸引力，但他们并没有像他那样提供任何东西。

继续对阿姆发表您想发表的任何评论和评论。毫无疑问，他们是应得的。然而，你必须承认，他在那里提出的东西，如果不出意外的话，也是独一无二的。

即使在今天，如果你听到他的作品，他的声音也会脱颖而出。他近年来发行的最后两张专辑可能比他的原版有更成熟的基调。但他的演讲仍然一如既往地引人注目且明确无误。

如果找到合适的房地产投资信托基金总是那么容易就好了……

我投资生涯中最艰难的教训之一就是培养识别质量的能力。作为一名30多年的房地产投资者，我将是第一个承认这一点的人：我曾一两次被高收益报价所迷惑，而这些报价似乎确实是“真正的Slim Shady”……

这种房地产投资信托（REIT）将在没有巨大风险的情况下蓬勃发展。

我相信你也感受到了这种拉力。

几乎每天，市场先生都会宣传高收益率，各种股票代码在我的电脑屏幕上跳跃。例如，就在我写这篇文章的时候，华盛顿总理（WPG）正在尖叫“购买！购买！买！”其收益率为30%。另一个例子是利润丰厚的全球净租赁（GNL），目前股息收益率为11%。

当你可以分一杯羹时，谁会想要4%或5%的收益率呢？

让你的投资组合中有价值的职位更加复杂的是，有时，那些高职位

屈服者

?他们实际上确实得到了回报。

有时

为了将小麦与谷壳区分开来，iREIT开发了一种评分模型。我们使用它根据定量研究确定REIT的质量评级。

这里不涉及猜测。我们的评级体系植根于确凿的事实，强调股息安全和盈利表现。

您可以将其视为信用评分系统。当一家公司得分更高时，我们的评级模型提供更高的权重，帮助我们构建优化的投资组合配置。我们称之为RINO模型，它代表：

感兴趣？你应该是。

正如Eminem能够识别出真正的Slim Shady和他的模仿者一样……我们的RINO模型为我们提供了指出质量较低的REIT的数据。通过仔细筛选质量，我们可以购买了解自己在做什么的公司。

这很重要。毫无疑问。

但同样值得的是，我们能够避开那些让我们彻夜难眠的选择。RINO也这样做。

我真的希望我在还是一名开发人员时就创建了它或类似的东西。这本可以为我节省数千美元的损失。

最大限度地降低风险和最大限度地提高回报是投资的关键。

永远不要让任何人试图告诉你其他情况。通过在几乎微观的层面上分析每家公司，聪明的投资者可以建立相对于投机者的竞争优势。

这就是为什么今天，我决定使用RINO工具为您提供最差的资本分配者列表。虽然它们提供的股息收益率看起来很有吸引力，但我们认为这些房地产投资信托基金是低质量的名称，应该避免。

正如阿姆所说：

换句话说，让我们淘汰那些不属于的人。

图片来源

在最近的一篇文章中，我解释了如何“每当我看到有人对高收益股票过于渴望时，我都会提醒他们放慢脚步并检查历史证据。”

我补充道，“尽管这可能很诱人，但我最好的建议是专注于质量（第一）和价值（第二）。从长远来看，

其中包括基本分析、多元化和合理的推理技能。”

所以让我向您指出六只高收益房地产投资信托基金，它们都在尖叫着“出售！出售！卖出！”

资料来源：iREIT

正如您所看到的（上图），高级住房（SNH）、酒店地产（HPT）、美国金融（AFIN）、全球净租赁、CBL Properties（CBL）和Washington Prime的股息收益率都远高于平均股权REIT的4%。

因此，有理由立即谨慎行事。下面这些REIT的盈利（或运营资金，也称为FFO）增长历史证实了这一担忧。正如您所看到的，

他们的记录从糟糕到悲惨

.

因此，市场对这些股票有些恐惧是有道理的。

来源：iREIT

果然，仔细研究后，我们可以看到这六只REITs的股息历史波动性极大：

来源：iREIT

例如，CBL已经暂停了两个季度的股息，而且是在多次削减股息之后。Senior Housing在与Five Star Senior Living（FVE）进行重组后也大幅削减了股息。

然后是美国金融、全球净租赁和华盛顿总理。鉴于这三只房地产投资信托基金的派息率危险，我们相信削减股息的可能性也很大。

资料来源：iREIT

无论您相信股息削减是否已计入价格.当您持有危险股票时，损失的可能性就会增加。

我不知道有多少次我听到有人说，“华盛顿总理已经在削减股息的价格。”但在我看来，这只是无稽之谈。

因为

知道当这种打击发生时市场先生会有何反应。

在都柏林大学学院发表的一项研究中，作者发现，“削减/省略股息的公司……生存率较低，并且随后增加或恢复股息支付的可能性较小。”他们还解释了“更大的股息削减和更负面的初始市场反应如何预测更大的后续违约风险。”

的确，在上一次经济衰退期间，大多数房地产投资信托基金被迫削减股息。但我们认为，今天不增加股息的房地产投资信托基金同样脆弱。

考虑一下大多数房地产投资信托基金的支付率是如何下降的。根据Nareit T-Tracker的数据，房地产投资信托基金第一季度和第二季度FFO仅上涨2.8%。

我的结论？是这个.

现在不是太可爱的时候。聪明的REIT投资者应该关注质量，避免不惜一切代价追逐收益率。通过关注

质量

（不是数量），投资者将能够在“真正的Slim Shady”--以及所有虚假的Slim Shady--陷入困境之前避免痛苦的损失。

规则1：不惜一切代价保护你的本金。

来源：iREIT

由于这也适用于他的语法，请原谅您可能发现的任何拼写错误。

我/我们没有持有上述任何股票的头寸，也没有计划在未来72小时内启动任何头寸。

这篇文章是我自己写的，它表达了我自己的观点。我没有因此获得补偿（Seeking Alpha除外）。我与本文中提及其股票的任何公司都没有业务关系。