视频会员半价遭疯抢，迪士尼「杠上」奈飞！

据外媒IB Times粗略估计，9月至少有30部电影/电视等内容将离开奈飞，包括诺兰执导的电影Batman Begins（《蝙蝠侠：侠影之谜》）和The Dark Knight（《蝙蝠侠：黑暗骑士》），迪士尼的动画片《花木兰》、《星际宝贝：终极任务》、《星际宝贝2：史迪奇有问题》等热门作品也将从奈飞收回播放版权，为自家11月将要上线的Disney+造势。

昨天，好市多遭疯抢的消息刷屏了整个中国互联网，创造了线下零售店开业的奇迹。另一边，Disney+预定会员抢购挤爆在线网站，让流媒体行业为之心惊。

Disney+内容库包括了迪士尼版权库、皮克斯动画工作室版权内容、漫威版权内容、星球大战系列、国家地理内容等，电影多达300部、电视剧7000多集，而且还有正在制作中的内容线。和亚马逊Prime Video和奈飞美国地区8.99美元基础套餐、Apple TV+的9.99美元相比，3.92美元实在是令人心动的价格。

苹果计划在11月底前推出Apple TV+，已经拨出60亿美元的预算，用于支持即将推出服务所需要的原创节目和电影。除了有钱多金的迪士尼和苹果，AT&T宣布将在2020年春季推出HBO Max，价格16-17美元/月，包括HBO节目、独占版权内容、华纳旗下的电影、甚至可能还会有体育赛事、新闻直播内容。

传媒公司康卡斯特、CBS等也都将陆续推出自己的流媒体平台。

奈飞150亿美元巨额内容支出创纪录

为抵抗第三方授权内容流失的局面，奈飞不惜斥巨资加码原创已是行业公开的信息。此前有媒体报道，BMO Capital Markets分析师Daniel Salmon在调研记录中提到，2019年奈飞将投资150亿美元继续扩充原创内容规模，2018年这个数字为120亿美元，此后支出增速预计放缓，2020年预计为178亿美元。

不仅要在内容上下功夫，奈飞还开始重视品牌和内容的营销，2018年奈飞宣传支出为23.7亿美元，同比增65%，分析师预计2019年将增长22%至29亿美元。7月12日消息，奈飞宣布，任命杰克·李·乔为首席营销官（CMO），9月正式上任，杰克自2015年以来一直担任BBC工作室CMO。

竞争对手们来势汹汹，奈飞无路可退，唯有加速奔跑。

根据TV TIME统计的数据来看，奈飞的防守工作做得不错。上周8月19-25日，TV TIME平台用户在追的十大热剧榜。往前多看了几周的数据，每周榜单中奈飞身影都较多。

另外，上周美国前总统奥巴马投资制作的纪录片《美国工厂》在奈飞上线，因为影片讲述了中国企业家曹德旺赴美建厂的故事，在当下中美关系下，这部影片获得了广泛的讨论，在国内更是如此。

虽然奈飞在内地无法观看，但是奈飞依然没有放弃对中文内容的制作计划，以期吸引台湾、香港、澳门及东南亚地区的华语观众。在8月26日Netflix举办的「华语新势力」记者会上，Netflix 国际原创总监Erika North 宣布，由Netflix投资的首批华语剧集将在今年下半年到明年年初陆续上架，首部华语自制剧《罪梦者》10月底上线。

7月奈飞公布的二季报显示，全球新增270万订户，远远低于此前预期的500万，而且美国市场付费用户首次下滑，减少了13万，本土用户增长压力毕现，因此将目光转向海外是合理举措。此前其CEO里德·哈斯廷斯表示未来主攻的方向是韩国、印度、波兰和日本。

近日传出消息，Netflix 在越南申请长期运营的许可，以加强在该国的发展。显然，对手们给奈飞的时间不多了，而眼下的奈飞不会放过任何一个有可能的市场。

分析师观点

自二季报出来后，奈飞持续走低。竞争对手时不时传出新进展也让奈飞股价承压，奈飞今年仅涨9%，同期标普500涨14%。接受彭博调查的分析师给奈飞12个月的平均目标价为388.27美元，较8月27日收盘价高出33.4%。

• 摩根大通表示，虽然Q2用户增长让人错愕，但通常Q2波动性会比较大，不能作为全年推测依据，并认为下半年随着多部优质内容推出，奈飞有望重拾用户增长。奈飞预计Q3全球用户增700万，摩根大通预期为690万。财报公布后，摩根大通将目标价下调至425美元。

  此前我们提到，7月初上线的《怪奇物语》第三季数据亮眼，仅上线4日就有4070万的奈飞用户订阅观看，创下平台相关历史记录。

• Stifel表示，奈飞管理层给出的解释——受内容排期季节性影响，用户增长下滑，相对合理，当前跟踪的数据显示Q3用户增长乐观。在11月Disney+上线之前，奈飞的股价都会受此影响表现波动，直到下一个催化剂的出现——Q3业绩。财报公布后，Stifel将目标价下调至400美元，予以「买入」评级。

• 德意志银行指出，奈飞二季度表现不由得让人引发对奈飞的诸多思考：奈飞定价能力是否犹存；内容支出放缓，奈飞是否还能保持用户增长；海外市场用户对奈飞的需求曲线是否开始趋平缓......德意志认为，问题值得思考，但是奈飞下半年的内容线确实比较充足，且海外市场Q2净增付费用户还在增长，随着海外市场推广举措推进，收入或许依然有理由得到优化，将这次不及预期财报看做买入机会。

  

  财报公布后，德意志银行下调目标价至410美元，予以「买入」评级。