Could Seaspan Corporation (NYSE:SSW) Have The Makings Of Another Dividend Aristocrat?

今天，我们将从股息投资者的角度来仔细看看Seaspan Corporation（纽约证券交易所代码：SSW）。拥有强大的企业并将股息再投资被广泛认为是增加财富的有吸引力的方式。如果您希望靠股息收入维持生计，那么对您的投资比普通赌客严格得多非常重要。

在这种情况下，鉴于Seaspan 4.9%的股息收益率和十多年的付款历史，Seaspan看起来可能对投资者有吸引力。如果发现许多投资者购买它是为了股息，这并不奇怪。在购买一家公司以获得股息时，一些简单的分析可以提供很多见解，我们将在下面详细介绍这一点。

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支付率

公司（通常）从收益中支付股息。如果一家公司支付的费用超过了收入，那么股息可能必须削减。将股息支付与公司税后净利润进行比较是现实检验股息是否可持续的一种简单方法。Seaspan在过去的十二个月里将24%的利润作为股息支付。鉴于派息率较低，除非发生灾难，否则很难想象股息会受到威胁。

我们还衡量支付的股息与公司的无现金流，以确定是否产生了足够的现金来支付股息。Seaspan去年的现金支付率为19%。现金流通常是不稳定的，但这看起来是一种适当保守的支出。看到Seaspan的股息由利润和现金流共同覆盖是积极的，因为这通常是股息可持续的迹象，而较低的派息率通常意味着在股息被削减之前有更大的安全边际。

Seaspan的资产负债表有风险吗？

由于Seaspan拥有大量债务，我们需要检查其资产负债表，看看该公司是否可能存在债务风险。可以通过两个比率快速检查其财务状况：净债务除以EBITDA（息税折旧和摊销前利润）和净利息覆盖率。净债务与EBITDA之比是公司总债务的衡量标准。净利息覆盖衡量支付利息的能力。本质上，我们检查a）公司没有太多债务，b）它有能力支付利息。Seaspan的净债务为EBITDA的3.53倍，正在接近大多数投资者舒适区的极限。明智地使用债务可以提高股东回报，但也会增加出现问题的风险。

净利息覆盖率可以通过将息税前利润（EBIT）除以公司的净利息费用来计算。利息费用1.73倍的利息覆盖范围开始成为Seaspan的担忧，并请注意，贷方也可能对该公司施加额外限制。股息波动性

从希望多年赚取股息的收益投资者的角度来看，如果股息定期削减或不可靠，购买股票就没有太大意义。出于本文的目的，我们仅审查了Seaspan过去十年的股息支付。该股息一直不稳定，我们将其定义为在此期间至少下降了20%一次或多次。在过去的十年中，2009年的第一笔年度付款为1.90美元，而去年为0.50美元。在此期间，这一数字下降了约74%。

考虑到过去十年的支付额已经减少，我们很难为购买Seaspan的股息提供理由。

股息增长潜力

由于股息相对不稳定，而且股息缩水的历史不佳，更重要的是要看看每股收益是否在增长。在过去的五年里，Seaspan的每股收益每年缩水约9.4%。如果收益继续下降，股息可能会面临压力。每个投资者都应该评估公司是否正在采取措施稳定局势。

我们还指出，Seaspan在过去一年发行了大量新股。定期发行新股可能是有害的--当定期发行新股时，每股股息很难增加。

结论

总而言之，股东应该始终检查Seaspan的股息是否负担得起，其股息支付是否相对稳定，并且盈利和股息增长前景良好。首先，我们喜欢公司的股息支付看起来得到了很好的覆盖，尽管保留资本也需要有效地再投资。不幸的是，该公司未能实现每股收益增长，并且过去至少一次削减股息。最终，Seaspan未能满足我们的股息分析。这并不是说我们认为这是一家糟糕的公司，只是根据这项分析，可能有更有吸引力的股息前景。

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