潮水：8月抛售似乎过度

潮水公司股票8月份与其他海上钻探股票一起跳水。

在Tidewater的2Q报告中没有什么可怕的。

离岸支持船市场反弹，但速度不快。

当前情况呈现出一个有趣的设置，Tidewater股票至少会部分反弹。

早在5月份，我就表示潮水公司(Tidewater)作为一家企业正在朝着正确的方向发展，其长期趋势是上行，而短期交易可能会波动。“波涛汹涌”可能是一个轻描淡写的词来描述潮水公司的股票在8月份发生的事情，因为它们从23美元下滑到15美元以下，然后在我写这些话的时候反弹到16美元以上。事情有那么糟吗？我们来看一下公司前几天发布的季度报告。

潮水公司公布收入为1.26亿美元，净亏损1600万美元。其现金头寸从3.91亿美元降至3.7亿美元，部分原因是应收账款增加(在盈利电话会议期间，管理层强调，从客户那里收取这些款项没有问题)，部分原因是运营现金流为负值，略有被出售旧船抵消。现金使用量将在今年下半年增加，因为该公司将经历由于定期检查其船只而导致的干坞成本上升。然而，这并不是一个实质性的问题，因为Tidewater有一个舒适的流动性缓冲，它的债务将在2022年8月到期，也就是三年后。

根据该公司的评论，离岸支持船市场正在趋向上行，但没有很多人希望的那么快：

。同样的情况也发生在离岸钻井市场，离岸支撑船市场赖以生存。同时，潮水公司表示，它最近已授权根据多年合同重新激活两艘深水平台供应船(PSV)，并且正在与另一客户讨论重新激活第三艘深水平台供应船(PSV)。

自年初以来，潮水公司一直在减少其拥有的船只数量。根据现金流量表，这些销售在前六个月产生了2050万美元。未来肯定还会有更多-潮水公司已经在第三季度卖出了3艘船，总收益为440万美元。虽然这样的销售并没有实质性地改变潮水公司的财务状况，但它们有助于减少公司今年不得不承担的干坞成本增加带来的影响。

总的来说，我认为这是潮水公司正常的一个季度。我相信那些定期关注近海钻探行业的人对该公司的业绩并不感到惊讶-市场正在以相当缓慢的速度上升，但这种趋势已经确立(至少在你的作者看来是这样)。潮水公司重组后的资产负债表还算不错，有4.25亿美元的债务。最接近的到期日是2022年8月的3.5亿美元，我对公司无法再融资这一点没有任何实质性的怀疑。我将潮水公司8月份股票的疲软归因于海上钻井领域更广泛的抛售，而不是该公司的长期基本面或季度表现，我认为这为技术反弹创造了机会。鉴于市场对一切与近海钻井相关的情绪，很难想象油价会迅速回升至22-24美元的区间，但假设油价持平，18-20美元似乎在短期内是触手可及的。一如既往，不要忘记该行业是高度投机性的，并使用适当的风险管理技术。

我是/我们是长TDW。

这篇文章是我自己写的，它表达了我自己的观点。我没有得到它的赔偿(除了寻求阿尔法)。我与本文中提到股票的任何公司都没有业务关系。

其他披露：

我可以交易上述任何一只股票。