美英收益率曲线双双倒挂 经济衰退可能性寒气袭人

　　随着美国和英国的收益率曲线出现倒挂，在市场中最安全的领域寻求避险的投资者触发了又一个衰退警告。

　　在一系列疲软的全球经济数据发布之后，大西洋两岸2年期和10年期国债收益率之差双双跌至零下。

　　“债券市场正在说中央银行已经迟到，”伦敦ADM Investor Services的全球策略师Marc Ostwald说。“这对全球经济来说大事不妙。”

全球经济放缓

　　投资者一直在争相进入债券市场中仍然提供正收益率的领域，通常是提供更好回报的长期资产，以保护他们的资金免受全球经济增长放缓的影响。这是一个不祥的发展，因为它表明安全性优于回报：曲线通常向上倾斜，因为更长期投资具有更长期风险，本该得到更高的补偿。

　　美国10年期国债收益率下跌8个基点至1.62%，而两年期国债收益率下跌3个基点至1.63%。30年期国债收益率跌至纪录低位。在英国，10年期国债收益率下跌2个基点至0.475%，而两年期债券收益率上升1个基点至0.478%，即使通胀率高于英国央行2%的目标。

　　收益率曲线趋平走势已经很长时间，倒挂反映了增长担忧的显著升级。由于对全球经济健康状况和通胀疲软的疑虑上升，2-10年期曲线两年多来一直在逐渐趋平。另一个广受关注的经济衰退指标，3个月与10年期国债收益率之差在3月份出现倒挂，并且此后多数时间都是负值。

　　“美国领队，英国跟随，”桑坦德英国利率策略师Adam Dent说。“市场此前一直非常不愿意放弃利率最终会正常化的观点。”

　　收益率曲线并不是唯一闪烁的红色警报。纽约联邦储备银行指数显示，美国未来12个月经济衰退的可能性接近全球金融危机以来的最高水平，约为31%。