下一次衰退的封闭式基金（播客）

Alpha Gen Capital讨论了他的封闭式基金配置策略以及他如何在下一次经济衰退的情况下定位他的投资组合。

抵押贷款债券是目前该公司看好的领域，鉴于上次经济衰退期间发生的情况，这是一种逆势而上的观点。

投资的成功在很大程度上取决于最大限度地减少错误并在错误发生的地方获得回报。收入可以极大地增强成功。

作者：纳撒尼尔·E贝克

Alpha Gen Capital加入Marketplace Roundtable播客，讨论他投资封闭式基金的方法，正如他的Marketplace服务Yield Hunting所展示的那样。

由于收入流和强劲的风险调整回报，Alpha Gen更喜欢封闭式基金。它通常着眼于“高质量的封闭式债券基金”，包括应税和免税产品，但不断寻找如何定位其投资组合。

Alpha Gen表示：“债券市场子行业的定位比证券的实际选择重要得多。”该公司希望进入未来提供最佳风险调整回报的市场领域。它每月调整投资组合的目标权重，以利用其认为最有优势的地方。

今年年初，由于“罕见的非衰退熊市”，该公司大量投资市政债券和高收益产品。“有机会捕捉高收益利差的下降和封闭式基金折扣的收紧。穆尼斯“在去年下半年遭受了相当严重的打击。"

最近，Alpha Gen一直在减少高收益风险并将其转移到抵押贷款领域。“在下一次经济衰退期间，我们希望主要关注抵押贷款和市政空间。“由于公司债券杠杆过高，它认为这个领域甚至比投资级更安全。

Alpha Gen的配置策略严重依赖数据，但它“绝对”会投资于交易价格高于净资产价值的封闭式基金。“这就像说‘永远不要拥有溢价债券’，或者‘永远不要拥有交易价格高于正常化市盈率的股票’，Alpha Gen说，“这对我来说从来没有意义。“如果一个投资组合更优秀，那么有时即使其交易价格高于资产净值，它也有理由进行投资。

最终，投资的成功在于最大限度地减少错误并“每年持续打出单打和双打”，而不是“打出本垒打”。“因此，它专注于每年6%至8%的净回报。封闭式基金可以提供收入，大大有助于长期回报。为此，Alpha Gen提供了以下图表来说明他的观点：

我/我们没有持有上述任何股票的头寸，也没有计划在未来72小时内启动任何头寸。

这篇文章是我自己写的，它表达了我自己的观点。我没有因此获得补偿（Seeking Alpha除外）。我与本文中提及其股票的任何公司都没有业务关系。

额外披露：

Alpha Gen Capital是长期ARDC、IITH、IHTA、OIA、RCM、RMM、SPL和MMD。本播客中的任何内容都不应被视为投资建议。