美国银行：美联储到年底前可能不得不扩大资产负债表

美国银行策略师Mark Cabana在研报中说，美联储可能在第四季度再次开始扩大其资产负债表，以缓解下一轮国债发行期间预计出现的资金压力。

　　Mark Cabana表示控制联邦基金利率的困难完全源于“过多的美国国债供应和市场的消化能力”。

　　美国银行预计2019年国债净供应约7500亿美元；8月份，预计政府发债融资2500亿美元。

　　美联储对融资压力的第一反应可能包括在9月和12月对超额准备金利率两次技术性调整；另一种选择是缩短其持有美国国债的加权平均期限。

　　Cabana表示，调整不解决任何基本问题，但“让美联储有更多时间了解资金如何发展”，“更有力的步骤”包括临时回购、直接量化宽松和常备回购便利。