财报向好股价被“炒”高，星巴克估值是否已达极限？

分析师的反应

星巴克(SBUX)在7月25日股市收盘后公布了第三季度收益。该公司的营收和每股收益超出了分析师的预期。星巴克的全球SSSG(同店销售增长)为6.0%，远高于分析师预期的4.0%。公司管理层将SSSG的强大归功于其饮料创新、客户体验的提升以及与客户数字化关系的拓展。你可以读到更多关于星巴克第三季度业绩的报道，星巴克股票在第三季度盈利可观后上涨。

星巴克令人印象深刻的第三季度业绩似乎使许多分析师提高了他们的价格目标。星巴克公布第三季度业绩后，Wedbush、美银美林、Piper Jaffray、伯恩斯坦(Bernstein)、蒙特利尔银行(BMO)、瑞士信贷(Credit Suisse)、斯蒂芬斯(Stephens)、斯蒂费尔(Stifel)、摩根大通(J.P. Morgan)、杰富瑞(Jefferies)、考恩(Cowen)等公司均上调了其目标价。

Wedbush将其PT从80美元提高到90美元。

美银美林将PT从100美元上调至103美元。

瑞士信贷将其PT从92美元上调至105美元。

斯蒂芬斯将其PT从72美元上调至90美元。

杰富瑞将PT从96美元上调至110美元。

考恩和他的公司将PT从77美元提高到93美元。

总体而言，分析师倾向于对星巴克给予“持有”评级，在跟随该公司的32名分析师中，有18人目前建议“持有”。13名分析师倾向于“买入”评级，而只有一名分析师给出了“卖出”评级。分析师给星巴克的12个月平均值为93.35美元，较其99.11美元的股价下跌了5.8% 。

星巴克的股票表现

在其令人印象深刻的第三季度业绩之后，星巴克上调了2019财年的销售额和每股收益预期。X星巴克第三季度的强劲表现以及管理层上调2019财年业绩指引，推动了该公司股价的上涨。7月26日，该公司股价触及99.72美元的历史高点，收盘报99.11美元，较前一天收盘价上涨8.9%。

今年，星巴克的回报率为53.9%，轻松超过了大盘和其他同行。同期，标普500指数上涨了20.7%。星巴克的同行麦当劳和唐恩都乐的回报率分别为21.4%和28.8%。

星巴克的高估值令人担忧吗?

星巴克股价的飙升也提高了其估值倍数。截至7月26日，美股星巴克的预期市盈率为32.4倍，而今年年初为23.5倍。此外，与同行相比，星巴克的股价处于溢价水平。同一天，唐恩都乐和麦当劳的预期市盈率分别为26.4倍和25.6倍。积极的扩张战略和强大的SSSG使星巴克得以溢价交易。

分析师预计，星巴克将分别在2019年和2020年公布经调整后的每股收益为2.82美元和3.11美元。截至7月26日，该公司股价为分析师2019年每股收益预期的35.2倍，为分析师2020年每股收益预期的31.9倍，预计2019年每股收益将增长16.4%，2020年将增长10.5%。