业务回暖股价大涨 星巴克已破“中年困局”？

　　周四收盘后，星巴克公布了第三季度财报。在截至6月30日的财季，该公司公布调整后EPS为0.78美元，营收为68.2亿美元。分析师预计，经调整后的EPS为0.72美元，营收为66.7亿美元。星巴克的全球SSSG（同店销售额增长）为6%，远高于分析师预测的4.0%。

　　星巴克的管理层将其强劲的销售增长归功于饮料创新、客户体验的提高以及与客户的数字化关系。在令人印象深刻的业绩之后，星巴克管理层提高了2019财年的销售额和每股收益预期。好于预期的第三季度业绩和更高的指引导致该公司股价上涨。周四盘后交易中，该公司股价上涨6.6%。

　01 星巴克的股票

　　截至周四，星巴克股价为90.98美元，较年初上涨41.3%。到目前为止，该公司在2019年的表现超过了同行和大盘。同期，麦当劳和唐恩都乐的回报率分别为20.8%和26.7%。标普500指数今年迄今已上涨19.8%。

02  星巴克的收入增长

　　星巴克2018财年第三季度营收为63.1亿美元，同比增长8.1%。然而，消除了精简活动和不利货币的负面影响，公司的收入增长了11.0%。过去四个季度新开的餐厅和积极的SSSG推动了该公司的收入。

　　今年第三季度，来自美国市场的收入增长10.6%，至46.7亿美元。过去四个季度净增641家餐厅，SSSG达到7.0%。

　　CAP（中国和亚太地区）的收入为13.4亿美元，第三季度同比增长8.8%。净增994家餐厅和5.0%的SSSG推动了这一地区的收入增长。

　　第二季度，来自欧洲、中东和非洲市场的收入下降11.5%，至2.617亿美元。法国和荷兰的零售业务降低了星巴克在这一领域的收入。不过，新增286家餐厅和3.0%的SSSG抵消了部分降幅。

　　第三季度，渠道开发部门的收入为5.333亿美元，同比下降6.0%。将CPG和餐饮服务业务授权给雀巢，导致该部门的收入在本季度下降。

03 星巴克SSSG

　　受美国和中国这两个长期增长目标强劲表现的推动，星巴克第三季度的SSSG达到了令人印象深刻的6.0%。该季度交易增长3%，平均票额增长3.0%，推动了该公司的SSSG。

　　美国市场第二季度的SSSG为7.0%。平均票面价值增加4%，交易增加3.0%，推动了该板块的SSSG。同店销售额全天都在增长。饮料创新，尤其是冷饮平台的创新，与客户产生了共鸣，带动了公司下午的销售。

　　今年4月，星巴克在其奖励计划中增加了更多选项，增强了顾客体验。新功能帮助该公司在本季度增加了40万名会员。星巴克奖励计划的活跃会员增加到1720万。

　　为了方便顾客，提升顾客体验，星巴克将送货服务扩展到11个市场的2700多家门店。该公司管理层表示，移动订单和支付设施的采用，以及个性化营销举措，为该部门SSSG的贡献了近2.0%。

　　CAP部门报告SSSG为5.0%，平均票面大小增加3%，交易增加2%。中国和日本市场的强劲表现推动了该领域的SSSG。

　　由于交易增长2%，中国公布的SSSG为6%。饮料的创新，如现代调酒学，吸引了大批顾客。2018年12月，该公司加强了星巴克奖励计划，允许顾客根据消费获得奖励。这个奖励计划有910万会员，比去年增加了36%。

　　通过与阿里巴巴的合作，星巴克将其配送服务扩展到80个城市的2900家餐厅。在第三季度，快递销售额占该部门总销售额的6%，对其SSSG贡献巨大。实现移动订单和支付，以及新的商店模式也增加了细分市场的SSSG。

　　日本第二季度的SSSG为5.0%，交易量增长1.0%，令人印象深刻。核心咖啡饮料和星巴克奖励计划的强劲表现推动了该公司在日本的SSSG。

　　来源：美股研究社  本文作者：RAJIV NANJAPLA