充分利用新兴市场

虽然全球股市在年初基本收复了2018年的失地，但2019年下半年可能会延长现有的不确定性。新兴市场有潜力向投资者提供远不止多样化的全球敞口，包括额外的股息收入、波动性管理和有吸引力的估值。虽然通常很难找到一个全面的策略来帮助投资者最大限度地发挥这种潜力，但WisdomTree Emerging Markets SmallCap红利基金(DGS)可能会被证明是一个有利的机会。我们已经完成了2019年的一半，但虽然全球股市在年初基本收复了2018年的失地，但2019年下半年可能会延长现有的不确定性。贸易争端、全球经济增长担忧、央行活动以及总统可以用280个或更少字符发推文的任何其他内容，可能会在近期继续推动市场活动。在今年前六个月，新兴市场落后于大多数发达市场。截至6月底，摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)上涨了约10.5%，但这些回报中有很大一部分是预先准备的。一方面，该地区进入年初时的市盈率和预期市盈率接近三年低点，表明该地区可能会出现持续反弹。另一方面，我们看到新兴市场今年4月迄今普遍上涨了14%以上，只是在5月份的抛售中跌至略高于2%。鉴于这种波动性，我们认为对新兴市场小盘股采用股息加权方法，可以在回报潜力和波动性缓解之间实现有趣的平衡。WisdomTree Emerging Markets SmallCap股息指数于2007年推出，目标是新兴市场中一些最慷慨的股息支付者。在过去10年里，MSCI新兴市场小盘股指数的平均股息派息率接近45%，比更广泛的MSCI新兴市场指数高出10%以上。这表明，新兴市场的小盘股公司，尽管它们的增长状况，倾向于以股息的形式将利润回报给投资者。此外，当指数按股息等基本指标进行加权时，结果是倾向于价值导向型股票，这可以作为波动管理的一种形式加倍。例如，在过去的5月份市场抛售期间，WisdomTree‘s Index相对于广泛的新兴市场提供了近160个基点(Bps)的下行保护。我们的方法带来的回报不言而喻。到目前为止，WisdomTree指数相对于MSCI小盘股累积了近600个基点的优异表现，其中328个基点归因于在股息收益率最高的股票中增持了28%。请记住，较高收益的公司同时以具有吸引力的价格提供额外收入，这有助于放大回报。深入观察，我们发现，WisdomTree指数的近90%的权重被合并到按股息收益率排名的前三个五分之一，并且这种分配导致了今年迄今总表现的三分之二。