古根海姆增强股票收益基金：混合创纪录且高风险

古根海姆增强股票收益基金利用备付看涨策略中的杠杆作用产生11.9%的分配收益率。GPM在总回报率方面相对于标准普尔500指数的表现不佳，并且与其基准买入-卖出指数相比，风险调整回报率较低。2.64%的费用率在该类别基金中尤其高，目前相对于资产净值的溢价为2%，处于历史高位。11.9%的分配收益率很诱人，但投资者应该注意潜在的高波动性。古根海姆增强股票收益基金（NYSE：GPM）是一只股票封闭式基金，管理资产总额为5.63亿美元，成立日期为2005年5月。GPM寻求高水平的当前收入，次要目标是长期资本增值。所采用的策略是指数买入-卖出的一种变体，因为它持有同等权重的标准普尔500股票的被动敞口，并持有广泛市场指数交易所交易基金的大量头寸，同时出售看涨期权以产生稳定的收入。这里的价值在于，古根海姆能够实施“基于规则的动态方法论”来出售看涨期权，同时不断重新平衡投资组合。利用当前31%的杠杆头寸，该基金能够产生11.9%的分配收益率。本文着眼于GPM的构成和表现。