积极的战略行动和行业复苏让恩斯科·罗文成为收购对象

由于行业极端疲软，Ensco Rowan多次损害其钻井平台的价值，但自2015年以来，损害已大幅减少。所有设备类型的油价、日费率和利用率均有所改善，这表明今天的损害分析可能会导致更高的估计价值。虽然Ensco是一家总部位于英国的公司，但他们以美国公认会计原则报告财务状况。根据美国GAAP，损害是永久性的;不允许在减损后进行重新估值。股价远低于基于对已经低迷的账面估值的进一步折扣的估计价值，表明显着上涨。最近的战略行动改善了流动性，使公司能够“弥合差距”并生存下来，看到盈利能力的复苏。由于自Ensco Rowan于2014年提出重大减损费用以来，行业健康状况有所改善，2015年，我认为其机队的账面价值是保守的，可能低于正在进行的企业的价值。撰写本文时0.66倍的市净率为今天的耐心投资者创造了巨大的上涨空间。Ensco Rowan（纽约证券交易所代码：ESV）将于2019年7月31日更名为Valaris（纽约证券交易所代码：VAR），于2019年4月通过Ensco Plc和Rowan Companies，Inc.合并成立。拥有11艘钻井船、28艘浮动装置和54艘自升式钻井平台，打造涵盖所有水深和地区的领先海上钻井平台。下图显示了这两家公司及其同行的车队规模和车队质量。