浑水：有证据表明安踏体育秘密控制至少27家经销商

智通财经APP获悉，7月8日，浑水发表了对安踏体育(02020)的第一篇做空报告，并表示该报告是经过深思熟路，其做空安踏是因为对其财务报告以及与分销商关系的担忧。

截至发稿，安踏体育报51.55港元，跌6.7%。智通财经APP沽空信息显示，截至7月5日收盘，该股沽空占比为38.12%。

浑水在报告中提到，在运营和营销方面，安踏有很多值得钦佩的地方，这也是成功的运动服装企业家奇普·威尔逊(Chip Wilson)最近投资该公司的主要原因，但是安踏的财务状况存在明显可怕的现实，该机构认为安踏之所以能获得行业领先的运营利润，并不是因为其运营良好;而是因为安踏利用大量秘密控制的一级经销商欺诈性地提高其利润率。

浑水还指出有证据证明，安踏秘密控制其经销商的数量，并在此次沽空报告中提供了文件证据，证明安踏秘密控制27家经销商，其中至少25家似乎是一级经销商。

报告称，安踏坚决声称其一级经销商是独立的第三方，这是个谎言，这种这种独立分销商的概念是一种假象，安踏的高级管理人员经常将分销商称为“子公司”。

浑水还指出，多年来，安踏一家最大的经销商的主管是负责销售的执行董事吴永华。此外，四位安踏的前高级经理和一位主要经销商的前经理在采访中明确表示，安踏控制着经销商。

（数据来源：智通财经APP）