最被看好十大港股:小摩称现为买入内险良机首选财险

　　小摩：现为买入内险股良机 首选财险（02328）、平安（02318）和国寿（02628）

　　摩根大通发表报告称，内地寿险股迄今跑赢恒指一成，因寿险公司产品整合，推动业务改善，不计中国平安（02318），内险股估值更贴近过往低位。该行认为，现在是买入内险股的良机，因险企销售复苏，加上承保负面因素短期内已大部分反映，再加上A股回购，也对股价有支持作用。

　　报告显示，内险股中，小摩首选中国财险（02328）、中国平安和中国人寿（02628），目标价分别为12.2港元、120港元、41港元。

　　招银国际：吁“买入”中国人寿（02628） 目标价20港元

　　招银国际发表研报，吁“买入”中国人寿（02628），目标价20港元，17.4港元止损。报告指出，由于股市初步回稳，内地保险股之投资收益前景也随之改善。该行对中国保险业的增长前景保持乐观，称上月底财政部发布了税收优惠政策，保险企业在应税收入中可抵扣更大比例的手续费和佣金支出，措施有利险企利润释放，其中寿险企业的保障型产品业务料可稳健增长。

　　该行表示，中国人寿经过多年业绩疲弱后，业务正出现根本性的改善，例如产品组合优化和代理人队伍增长。首年期交保费占比在一季度上升至98.97%，保障型业务发展迅速，个险代理人数环比增长6.8%至153.7万，代理人队伍更有生产力、更有能力销售保障型产品。

　　大和：升信置（00083）评级至“买入” 维持目标价15.9港元

　　大和发表研报称，在现时环境下，信和置业（00083）相对吸引力提升，预计受推售观塘裕民坊重建项目“凯汇”支持，19财年的每股派息有望增加，将其投资评级由“优于大市”调升至“买入”，维持目标价15.9港元不变。

　　大和表示，留意到信置近数月出售停车场、零售物业等非核心资产，估计相活动为信置带来大约10亿港元。该行预计，信置仍有价值大约150亿港元的非核心资产可以出售，包括8000个车位及中央广场等。

　　此外，该行将其19财年每股盈利预测下调24%，将20-21财年的每股盈利预料上调1-6%。大和相信，观塘项目“凯汇”至今为信置贡献超过100亿港元，并带动其净现金增至超过300亿港元。该行将19-21年每股派息预测上调3-4%，预计其19财年收益率约为4.3%。

　　大和：料因收购扩张获强劲收入增长 重申雅生活服务（03319）“买入”评级

　　大和发表研究报告称，雅生活服务（03319）主动扩张规模且社区增值服务正在增长，该行重申其“买入”投资评级，并维持目标价15.7港元，但表示随着扩张，预计物业管理利润将有下行趋势。

　　大和表示，雅生活期望今年在管面积能增加70平方米，而合约面积能增加100平方米。此外，雅生活在今年已加速收购，当中收购的3所物业管理公司已为在管面积贡献45.5平方米。

　　社区增值服务方面，雅生活期望，在这类服务渗透率仍低的情况下，今年的收益能继续维持强劲增长达最少50%，该行相信毛利率能维持高增长，而社区务业管理服务也能获得较高利润率。

　　不过，该行指出，由于雅生活收购方向更主动，加上获取更多第三方项目（非雅居乐及绿地目），导致利润率较低，故今年物业管理利润或下跌，但公司加速扩张，仍看好公司19-21年的收入有强劲增长。

　　瑞信：香港地产股胜收租股 首选恒地（00012）及新世界（00017）

　　瑞信发表研究报告，首予香港房地产市场“与大市同步”评级，并表示相较于收租股，更看好地产股，首选恒地（00012）及新世界（00017）。

　　该行指出，香港地产股股价积弱，并已计入5%的楼价跌幅（相比之下，该行预期今年下半年楼价会持平，明年有3%的增长），相信未来流动性增加、新楼去化率令人满意和销售增长可见性提高，都有助刺激股价。相反，写字楼租金增长温和，零售销售表现限制收租股的发展。

　　该行又称，短期宏观经济影响楼市的表现，因供应紧张而需求强劲，对香港楼市未来5年展望正面。受联储局倾向减息的立场影响，楼价有潜在上升空间。至于写字楼方面，今年甲级写字楼的租金增长预期会保持温和在1.5%，而2020年甚至有下跌3%的可能性，主因需求减弱而供应增加所致，但仍看好港岛东，认为其基建改善和租金具吸引力。该行还预期今年高端零售租金持平，明年会跌5%。

　　大摩：国内采购加速 建议“增持”中兴通讯（00763）

　　摩根士丹利表示，中国国内采购速度加快，本地科技产品组件和设备供应商将因而受惠，首次给予中兴通讯（00763）“增持”投资评级，但A股评级仅为“与大市同步”，因已充分反映估值。另外，大摩维持光迅科技（002281.SZ）“增持”的评级。

　　大摩预期，若中国5G推出速度符合政府计划，5G周期资本支出将是4G支出的1.7倍，最差情况下是1.1倍。大摩表示，由于国内供应商更接近采购商需求，相信有助维持竞争力，加上国内劳动力成本相对较低，也提升国内产品的性价比。此外，大摩还称，对设备供应商而言，国内企业获得更多5G专利，有助提升占有率。

　　申万宏源（香港）：予中国软件国际（00354）“买入”评级 目标价4.6港元

　　申万宏源（香港）发表研报，予中国软件国际（00354）“买入”评级，目标价4.6港元，距离现价3.78港元有21.69%的潜在上升空间。

　　报告指出，中国软件国际为内地解决方案开发商及供应商之一，为客户提供资讯科技服务及销售软件产品。公司去年盈利同比升26.6%，收入升14.5%，增长理想。2019年预测市盈率只有10.9倍，低于同业平均的57.7倍，也低于股份过去3年平均18.6倍市盈率。

　　高盛：维持基石药业（02616）“买入”评级 目标价18.5港元

　　高盛发表研报，仍予基石药业（02616）“买入”评级，目标价18.5港元。高盛报告引述基石药业管理层称，今年“烧钱”预期约1.7-1.9亿美元，现金水平约5亿港元，支持公司发展至2021年上半年，该行预计2019年下半年可能是公司催心剂，初步发展的疹所计划有鼓舞性，并预期关键的PD-L1单抗CS1001第二期数据发展或向国家药物监管局申请要待2020年。

　　小摩：重申对中交建（01800）“增持”评级 目标价10.6港元

　　小摩发表研究报告，重申对中国交通建设（01800）“增持”评级，目标价10.6港元，与中铁建（01186）一样同为该行在内地能源及建筑板块中的首选股之一。

　　报告指出，中交建公布计划转让中交疏浚80%股权予母公司及第三方投资者，涉资223亿元人民币，小摩认为交易正面，因为近期与母企的交易都可以货币化资产、交易估值具有吸引力。该行称，疏浚业务于2015年也曾计划分拆，但最终未能成事，为此业务的扩张带来负面影响。

　　该行还指出，公司减持疏浚业务至20%持股的计划中，预期可收取41亿元人民币特别股息，加上向第三方投资者出售额外40%权益所得的资金，合共可获263亿元人民币。假设公司将现金用于还债，可以减少今年度利息开支9亿元人民币，推高盈利3%。

　　该行又称，由于疏浚业务是一项重资产业务，而自2016年起，需要增加外面的资金来支持扩张，使毛利在17至18年下跌至13-14%，股本回报率降至6.5%及4.2%，而撇除相关业务，中交建2018财年股本回报率可提升1个百分点至10.9%。

　　花旗：重申看好中国下游燃气板块 首选中国燃气（00384）

　　花旗发表研究报告称，山西省政府早前表示，要将省内燃气工程安装收费限制在每户3000元人民币以下，该行认为有关措施有利投资者，重申对中国下游燃气板块的乐观看法，首选为中国燃气（00384）。

　　花旗表示，限制省内燃气工程安装收费，将促进燃气经销商对附近项目的投资，提升经济增长，又指出安装费下调的风险现在受到了限制。

　　该行还称，首选股中国燃气预料今年业绩表现强劲，同时又看好华润燃气（01193），因为该公司持有净现金、增加派息及可能进行的收购将提振公司收益。