美国银行：美国利率到2020年底可能跌向零点

　　新浪美股讯 美国银行美国利率策略主管Bruno Braizinha表示，根据过去宽松周期的模式，美国未来一年半可能会加入其他发达国家行列，将利率降至零附近，而美国国债将是为数不多的对投资者“还有一些价值”的避险资产。

　　他在6月12日的一份报告中写道，当美联储降息时，通常在平均15个月内下调大约225个基点，这意味着联邦基金利率目标可能会在明年年底回到零。

　　一旦美联储开始放松，将加速更广泛的利率向零“收敛”；Braizinha在接受电话采访时表示，摆脱这种环境将成为美国、英国、欧洲和日本各国央行的“打地鼠游戏”。

　　美银认为，大部分发达国家的收益率将维持低位多年；很难看到美国10年期国债收益率（周五约为2.08%）回到了前面几十年高位的情形。

　　在美国银行密切跟踪的35个中央银行之中，9个今年已经降息，只有3个加息；美国银行预计今年剩余时间将有14个央行降息，包括美国、巴西和俄罗斯多次降息。

　　美国银行预计的基本情形是美联储9月、12月和2020年初各降息25个基点，使10年期收益率徘徊在1.85%-2.05%之间；即使如此，Braizinha在接受采访时说，“考虑到全球经济放缓的迹象与贸易摩擦背后的外部压力同时出现，我更倾向于考虑更激进的情景。”

　　在“缺乏收益率的世界”，投资者在“资产配置的结构性转变”中将被推向新兴市场寻求高收益率资产；与此同时，他们仍将继续投入美国国债，无论它们的收益率多低，因为德国和日本国债的负收益率更没吸引力。