近三年稳稳跑赢大盘的超级投资组合究竟有什么秘密？

　　高盛有一个“超级明星投资组合”，最近三年的表现要明显领先于大盘。

　　高盛有一个“超级明星投资组合”，由在美国各个行业当中居于统治性地位的企业股票组成，而其最近三年的表现要明显领先于大盘。

　　从投资组合的股票清单当中，投资者可以看到消费产品行业霸主宝洁、烟草行业霸主奥驰亚、谷歌母公司，以及百事可乐等一系列耳熟能详的名字。高盛首席美国股票策略师柯斯汀（David Kostin）在周二发布的研究报告当中写道，这些企业往往都是巨大市场份额、强大定价权和可观利润率的享有者，而这些正是投资者所最喜欢看到的。

　　柯斯汀指出，这些拥有行业销售额当中最大比重的企业股票2015年至今的累计回报率为49%，而那些比重最小的企业股票，同期回报率则只有16%。

　　“这些超级明星企业在市场上的强大地位就使得他们在与消费者和劳动力进行对话时，有了更强的讨价还价的能力，进而也就确保了他们可以获得更强大的盈利能力。”柯斯汀解释道，“上次金融危机结束以来，美国企业利润率实现了爆炸性增长，而这些超级明星正是关键推动力之一。”

（从左到右依次为：公司名、股票代码、所处行业、所占行业美国销售额的份额）

　　高盛的研究报告指出，由于IPO的减少和并购交易的增加，美国上市公司总数量已经从1996年的约8000家减少到了现在的约4000家，一系列关键行业都发生了大规模的整合。

　　正如许多知名大型综合企业所证明的，行业统治地位确实可以为他们带来更加丰厚的利润，但是与此同时，这也会给他们招来监管方面的麻烦。

　　现在，美国国会就大有拿Facebook、亚马逊和Alphabet等大科技公司开刀的意思，他们正在就这些公司对公众生活的影响展开调查。与此同时，联邦贸易委员会和司法部也发起了针对一些科技巨头的调查，这些调查完全可能最终形成反垄断或者侵犯隐私权相关的诉讼。

　　很自然地，这些科技公司的股票也受到了相应的压力，过去一个月时间当中，Facebook和Alphabet都下跌了至少5%。柯斯汀补充道，尽管监管当局要最后得出结论，恐怕还要数月，甚至数年之久，但是投资者最好还是对相关进展保持密切关注。

　　“从策略角度着眼，我们相信，单单因为监管问题就建议投资者规避这些股票，未免还是过于夸张。只不过，虽然监管问题对于这些股票的影响还要看每一个案件的具体情况，但是历史还是提供了一些具有共性的线索，告诉我们，一旦某一只股票真正卷入反垄断诉讼，大家最好还是减持。在过去，股票的估值和价格在诉讼提起到得到最终结果的时间段里往往都会走低。”

　　来源：金十数据