投资者想要赚钱？投资成长型的股票不会错

　　投资者正在经历史上最糟糕的时刻。这是根据摩根大通的首席策略分析师Dubravko Lakos-Bujas的分析得出的结论。Dubravko Lakos-Bujas还称，价值投资概念股当前相比大盘被严重低估，其价值被低估的程度是过去30年来之最。所以，现在是价值类投资者日子最不好过的时候。

　　价值投资是一种投资策略，投资者通过对公司基本面的分析来寻找那些定价过低的股票，Berkshire Hathaway（BRK.A）的首席执行官巴菲特就是因这种分析方法而闻名的。

　　但是自金融危机以来，利用这一策略进行投资几乎一直是亏损的，当时股市更多地是受到宏观经济事件的驱动，而非基本面的影响。股市由Netflix（NFLX）、Amazon（AMZN）等快速发展的科技公司主导的。

　　过去10年，这类成长型股票的表现一直好于价格较低的股票。但现在标普500指数成份股中最便宜的投资组合的预期市盈率的中值比标普500指数成份股的市盈率低了7倍。摩根大通的分析师Dubravko Lakos-Bujas写道，类似地，最便宜的投资组合与最昂贵的投资组合的相对市凈率之差为9倍。市凈率是指一家公司的市值与其凈资产的比率。

　　成长型股票和价值型股票的表现差距如此之大，以至于就连巴菲特的Berkshire Hathaway也一直在买入Amazon的股票，这是一只典型的成长型股票。

　　Vanguard Value ETF（VTV）在本周上涨了4.2%，而Vanguard Growth ETF（VUG）上涨了2.6%。不过Lakos-Bujas认为这种反弹是暂时的，原因在于一些结构性因素，比如颠覆性技术的兴起使得许多成长型企业在市场上获得了近乎垄断的权力。还有被动指数型基金的兴起以及全球经济增长疲软等。

　　如果想让股价持续反弹的话，就需做到这几点：制定鼓励竞争的法规以及减少政策的不确定性等。

　　来源：中文投资网