新兴市场股票领导地位图表：BAT VS。价值

在截至2018年6月的五年里，蝙蝠的年回报率超过28%，相比之下，新兴市场(EM)整体指数的回报率为5%。

然而，市场领先地位在2018年下半年发生了巨大变化，当时BAT的调整幅度是更广泛市场的三倍。这使得价值型股票今年的表现优于成长型股票7.5%。

我们继续看到新兴市场股票的机会，新兴市场股票的交易价格大致为美国股票估值的一半，新兴市场价值股票的价格更低(使用2019年3月31日经周期调整的市盈率)。

而市场领先的美国“方”股(Facebook(NASDAQ：

FB

)、亚马逊(Amazon)(NASDAQ：

AMZN

)、Netflix(NASDAQ：

)、和谷歌(NASDAQ：

GOOG

)(NASDAQ：

GOOGL

)是投资者熟知的，他们的新兴市场“BAT”表亲-百度(NASDAQ：

)、阿里巴巴(NYSE：

)、而腾讯控股(

OTCPK：TCEHY

)-可能不太熟悉。但如图表所示，蝙蝠类股的走势值得关注。截至2018年6月的五年中，蝙蝠的年回报率超过28%，而整个新兴市场指数(NYSE：

EM

)的回报率为5%。然而，市场领导地位在2018年下半年发生了巨大变化，当时蝙蝠调整的幅度是更广泛市场的三倍。这使得今年价值型股票的表现优于成长型股票7.5%。

我们继续看到新兴市场股票的机会，新兴市场股票的交易价格大致是美国股票的一半

，而新兴市场价值股票更便宜(使用2019年3月31日经周期调整的市盈率)。鉴于这些市场的风险较高，预计会有折扣，但与历史标准相比，目前的估值差距很大。

投资者的关键外卖是什么？新兴市场股票可能有助于支撑整体多元化投资组合的长期回报，但许多投资者可能在新兴市场股票配置中超重成长型股票。增加新兴市场价值战略可以提高投资组合多样化的潜力，并有助于将投资组合集中在估值具有吸引力的领域。

过去的业绩不是未来结果的保证或可靠指标。所有投资(

)都包含风险并可能失去价值。投资于

外国计价和/或注册证券

可能会因货币波动以及经济和政治风险而面临更高的风险，而这些风险在

新兴市场中可能会有所增强。股票(

)可能由于实际和感知的一般市场、经济和行业状况而贬值。不能保证这些投资策略在所有市场条件下都有效，或适合所有投资者，每个投资者都应评估自己的长期投资能力，特别是在市场低迷时期。投资者在作出投资决定前，应征询其投资专业人士的意见。

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