大小摩和高盛、花旗相继下调美国增长预期

　　原创： 路闻卓立编译 人民币交易与研究

　　摩根士丹利、摩根大通、高盛和花旗四大投行纷纷下调对美国经济前景的预期，并且警告全球衰退风险亦升高。

图|视觉中国

　　大摩：全球经济最快在九个月后开始衰退

　　摩根士丹利首席经济学家兼全球经济部门主管凯坦•阿赫亚（Chetan Ahya）在周日发表的报告中称，全球经济最快可能在九个月后开始衰退。

　　他表示，随着成本上升、客户需求放缓以及企业削减资本支出，增长将受到影响。

　　“我最近与投资者的谈话都凸显了这样一种感觉：即市场正在低估贸易紧张形势的影响，” 阿赫亚在报告中写道。“投资者普遍认为，贸易争端可能会持续更长时间，但他们似乎忽视了它对全球宏观前景的潜在影响。”

　　该行最糟糕的情景预测是，美国将在2020年初陷入衰退。阿赫亚反问这样的预测是否危言耸听？他的回答是否定的，原因有三：（1）传导渠道广泛；（2）影响是非线性的；（3）任何宽松政策都将是被动的，具有滞后效应。

　　该行的基准预期是，在全球经济周期的关键时刻，贸易紧张局势重现。企业信心疲弱。

　　高盛下调美国二季度增长预期至1.1%，降息可能性升高

　　该行预估美国第二季国内生产总值（GDP）将从一周多前的1.3%降低至1.1%，并将美国下半年经济增长预期下调了大约0.5个百分点至2%。

　　高盛首席经济学家简•哈祖斯（Jan Hatzius）为首的分析师团队认为，美联储降息的可能性上升，但还不足以使其把降息纳入其基准预估。

　　“我们修正了通胀和增长预测，并调整了美联储降息的可能性，”分析师在研报中称。“由于经济增长面临下行风险，我们大幅提高了美联储降息的主观可能性。不过，尽管这是一个生死攸关的决定，但前景尚未发生足够大的变化，不足以让降息成为我们的基准预测。”

　　花旗建议买入美国国债

　　花旗集团分析师建议投资者购买美国国债，他们指出，全球经济上一次呈现与目前相似的状况还是在2016年初，之后全球经济便明显放缓。

　　花旗宏观策略主管马克•斯科菲尔德（Mark Schofield）表示：“这一插曲可能为未来几个月提供一个有用的蓝图。但美国经济目前为止一直很有韧性，财政刺激力度下降带来的支撑减弱，以及贸易紧张形势和中国经济放缓带来的阻力增强，这些持续存在的主题都构成威胁。

　　摩根大通：美国经济未来12个月衰退几率为43%

　　摩根大通周五发表研报称，美国经济陷入衰退的风险正在上升，基于一系列经济指标的模型目前估计未来12个月出现衰退的几率为43%。

　　该行将第三季度GDP增长预期下调0.25个百分点至1.5%，而上周其已将第二季度GDP增长预期从2.25%下调至1%。

　　该行预计美联储将在今年9月和12个月各降息25个基点。

　　摩根大通下调了利率预期，不再指望年底前收益率会走高，把年底时两年期美国国债收益率预期从2.25%下调至1.40%，10年期国债收益率预期从2.45%下调至1.75%，并且预计今年余下时间收益率曲线将明显变陡，而未来几个月收益率还会进一步下降。（完）